天风学长 | 螺纹钢消费修复、仍弱于季节性,商品价格表现分化,钢厂高炉和焦化企业开工率下行,肉、菜价格震荡
来源 : 天风证券投教基地
浏览数 :185
2024-09-03

【天风研究·固收】 孙彬彬/隋修平

摘 要


投资方面,螺纹钢需求环比修复、但仍显著弱于季节性,土地成交量价低位震荡,投资需求仍维持偏弱,商品表现出现分化,后续继续项目资金到位表现和增量政策对内需的支持情况;


生产方面,开工率多数走平,钢厂高炉和焦化企业开工率显著下行,需求不振对供给端形成压力;


消费方面,地铁和航班出行边际回落、仍处于季节性高位,汽车消费表现符合季节性;


出口方面,各项指标表现出现分化,整体平稳;


通胀方面,猪肉和蔬菜价格进入高位震荡。



1.投资:螺纹钢需求修复、仍弱于季节性,土地成交量价维持弱势,商品价格分化


大中城市成交土地规划建筑面积下降,成交溢价率回落,螺纹钢表观消费量增加,库存下降,沥青、玻璃、螺纹钢价格上升,水泥价格下降。


螺纹钢表观消费量:截至8月29日,当周螺纹钢表观消费量为218.37万吨,环比前一周 19.03万吨。

螺纹钢价格:截至8月30日,螺纹钢价格为3338元/吨,环比前一周 90元/吨。


螺纹钢库存:截至8月30日,螺纹钢库存为442.96万吨,环比前一周-38.50万吨。

玻璃价格:截至8月30日,玻璃期货合约结算价(活跃合约)为1264元,环比前一周 6元。


沥青价格:截至8月30日,沥青指数为3398.02点,环比前一周 83.43点。

水泥价格:截至8月30日,水泥价格指数为113.19点,环比前一周-1.43点。


土地规划建筑面积:截至9月1日,100大中城市成交土地规划建筑面积为1930.68万平方米,环比前一周-205.69万平方米。

土地溢价率:截至9月1日,100大中城市成交土地溢价率为1.81%,环比上一周-2.32pct。


全国整车货运流量指数:截至9月1日,为106.80点,环比上周同期-1.05点。

二手房出售挂牌价:截至8月19日,一二三线城市二手房出售挂牌价指数分别为202.75/154.27/142.07,环比前一周变化分别为-0.05/-0.21/-0.13。



2.生产:开工率多数走平,钢厂高炉和焦化企业开工率下行


石油沥青开工率、汽车轮胎开工率、涤纶长丝开工率、PTA开工率环比上升,钢厂高炉开工率、焦化企业开工率环比下降。


8月28日,石油沥青开工率为28.60%,环比前值 4.00pct。

8月30日,钢厂高炉开工率为76.39%,环比前值-1.06pct。


8月29日,汽车轮胎开工率为58.85%,环比前值 0.54pct。

8月30日,焦化企业开工率为67.75%,环比前值-2.34pct。

8月29日,涤纶长丝开工率为88.58%,环比前值 0.27pct。

8月29日,PTA开工率为82.94%,环比前值 0.09pct。




3.消费:出行较强,乘用车表现符合季节性


汽车零售:8月25日当周,乘用车市场批发日均7.29万辆,环比前值 2.00万辆;乘用车市场零售日均5.68万辆,环比前值 0.16万辆。


出行:9月1日当周,9城地铁出行合计人数35752.8万人,环比前一周-1058.5万人;国内执行航班架次97094架次,环比前一周-3217架。



4.出口:SCFI、义乌出口价格指数回落,BDI回升


上海出口集装箱运价指数:8月30日当周,上海出口集装箱运价指数为2963.38,环比前值-134.35。


波罗的海干散货指数:截至8月30日,BDI为1814,环比上周 46。

义乌出口价格指数:9月1日当周,义乌出口价格指数为101.94,环比前值-1.00。




5.通胀:猪价、菜价、油价震荡


猪肉价格:截至8月30日,猪肉平均批发价为27.53元/公斤,环比前一周-0.22元/公斤。


蔬菜价格:截至8月30日,28种重点监测蔬菜平均批发价为6.06元/公斤,环比前一周-0.07元/公斤。


原油价格:截至8月30日,英国布伦特Dtd原油价格为80.22美元/桶,环比前一周-0.92美元/桶。

螺纹钢价格:截至8月30日,螺纹钢价格为3338元/吨,环比前一周 90元/吨。


风 险 提 示


报告仅为市场跟踪,不构成投资建议。


- END -


证券研究报告:《螺纹钢消费修复、仍弱于季节性,商品价格表现分化,钢厂高炉和焦化企业开工率下行,肉、菜价格震荡

对外发布时间:2024年9月2日

报告发布机构:天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)

本报告分析师:

孙彬彬 SAC 执业证书编号:S1110516090003

隋修平 SAC 执业证书编号:S1110523110001


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天风学长 | 螺纹钢消费修复、仍弱于季节性,商品价格表现分化,钢厂高炉和焦化企业开工率下行,肉、菜价格震荡
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2024-09-03

【天风研究·固收】 孙彬彬/隋修平

摘 要


投资方面,螺纹钢需求环比修复、但仍显著弱于季节性,土地成交量价低位震荡,投资需求仍维持偏弱,商品表现出现分化,后续继续项目资金到位表现和增量政策对内需的支持情况;


生产方面,开工率多数走平,钢厂高炉和焦化企业开工率显著下行,需求不振对供给端形成压力;


消费方面,地铁和航班出行边际回落、仍处于季节性高位,汽车消费表现符合季节性;


出口方面,各项指标表现出现分化,整体平稳;


通胀方面,猪肉和蔬菜价格进入高位震荡。



1.投资:螺纹钢需求修复、仍弱于季节性,土地成交量价维持弱势,商品价格分化


大中城市成交土地规划建筑面积下降,成交溢价率回落,螺纹钢表观消费量增加,库存下降,沥青、玻璃、螺纹钢价格上升,水泥价格下降。


螺纹钢表观消费量:截至8月29日,当周螺纹钢表观消费量为218.37万吨,环比前一周 19.03万吨。

螺纹钢价格:截至8月30日,螺纹钢价格为3338元/吨,环比前一周 90元/吨。


螺纹钢库存:截至8月30日,螺纹钢库存为442.96万吨,环比前一周-38.50万吨。

玻璃价格:截至8月30日,玻璃期货合约结算价(活跃合约)为1264元,环比前一周 6元。


沥青价格:截至8月30日,沥青指数为3398.02点,环比前一周 83.43点。

水泥价格:截至8月30日,水泥价格指数为113.19点,环比前一周-1.43点。


土地规划建筑面积:截至9月1日,100大中城市成交土地规划建筑面积为1930.68万平方米,环比前一周-205.69万平方米。

土地溢价率:截至9月1日,100大中城市成交土地溢价率为1.81%,环比上一周-2.32pct。


全国整车货运流量指数:截至9月1日,为106.80点,环比上周同期-1.05点。

二手房出售挂牌价:截至8月19日,一二三线城市二手房出售挂牌价指数分别为202.75/154.27/142.07,环比前一周变化分别为-0.05/-0.21/-0.13。



2.生产:开工率多数走平,钢厂高炉和焦化企业开工率下行


石油沥青开工率、汽车轮胎开工率、涤纶长丝开工率、PTA开工率环比上升,钢厂高炉开工率、焦化企业开工率环比下降。


8月28日,石油沥青开工率为28.60%,环比前值 4.00pct。

8月30日,钢厂高炉开工率为76.39%,环比前值-1.06pct。


8月29日,汽车轮胎开工率为58.85%,环比前值 0.54pct。

8月30日,焦化企业开工率为67.75%,环比前值-2.34pct。

8月29日,涤纶长丝开工率为88.58%,环比前值 0.27pct。

8月29日,PTA开工率为82.94%,环比前值 0.09pct。




3.消费:出行较强,乘用车表现符合季节性


汽车零售:8月25日当周,乘用车市场批发日均7.29万辆,环比前值 2.00万辆;乘用车市场零售日均5.68万辆,环比前值 0.16万辆。


出行:9月1日当周,9城地铁出行合计人数35752.8万人,环比前一周-1058.5万人;国内执行航班架次97094架次,环比前一周-3217架。



4.出口:SCFI、义乌出口价格指数回落,BDI回升


上海出口集装箱运价指数:8月30日当周,上海出口集装箱运价指数为2963.38,环比前值-134.35。


波罗的海干散货指数:截至8月30日,BDI为1814,环比上周 46。

义乌出口价格指数:9月1日当周,义乌出口价格指数为101.94,环比前值-1.00。




5.通胀:猪价、菜价、油价震荡


猪肉价格:截至8月30日,猪肉平均批发价为27.53元/公斤,环比前一周-0.22元/公斤。


蔬菜价格:截至8月30日,28种重点监测蔬菜平均批发价为6.06元/公斤,环比前一周-0.07元/公斤。


原油价格:截至8月30日,英国布伦特Dtd原油价格为80.22美元/桶,环比前一周-0.92美元/桶。

螺纹钢价格:截至8月30日,螺纹钢价格为3338元/吨,环比前一周 90元/吨。


风 险 提 示


报告仅为市场跟踪,不构成投资建议。


- END -


证券研究报告:《螺纹钢消费修复、仍弱于季节性,商品价格表现分化,钢厂高炉和焦化企业开工率下行,肉、菜价格震荡

对外发布时间:2024年9月2日

报告发布机构:天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)

本报告分析师:

孙彬彬 SAC 执业证书编号:S1110516090003

隋修平 SAC 执业证书编号:S1110523110001


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