天风学长 | COP27带给世界的变化和影响
来源 : 天风证券投教基地
浏览数 :1278
2022-11-30

亮点是“损失和损害”资金机制的建立,变化是世界对天然气的定位,期待是中美气候合作的可能进展。
文:天风宏观宋雪涛/联系人郭微微

116日至20日,《联合国气候变化框架公约》第二十七次缔约方大会(COP27)在埃及海滨城市沙姆沙伊赫举办。

与COP26相似的是,COP27涵盖了“减缓、适应、资金、合作”等四大议题。其中,减缓是指减少温室气体排放,增加碳汇,以稳定和降低大气温室气体浓度,是长期且艰巨的任务。适应侧重于加强自然生态系统和经济社会系统的风险识别与管理,以减轻气候变化产生的不利影响和潜在风险,更具有现实性和紧迫性。资金是发展中国家开展应对气候变化行动的关键,发展中国家不是温室气体的主要排放者,却是气候变化的最大受害者,特别需要得到发达国家的技术和资金支持。

与COP26不同的是,COP27的主要议题更强调发展中国家的诉求,对“减缓”的关注有所淡化。去年的COP26上,1.5℃的目标引发了缔约方激烈的争论,难以调和的分歧使得最终达成的公约并未对“净零排放和气温目标”做出比《巴黎协定》更强的约束。今年的COP27在埃及举办,主办国埃及希望能够借此机会在气候问题上更多发声,为自身争取到最大利益,成为发展中国家的“领头羊”,因此会前的目标设定淡化了对2℃和1.5℃的争议,更多聚焦于非洲、最不发达国家、小岛屿国家等发展中国家。

由于目标侧重点的变化,会议最终达成的决议只是重申了巴黎协定的温度目标,指出“与升温2℃相比,升温1.5℃时气候变化的影响将小得多,决心进一步努力将升温幅度限制在1.5℃”,并呼吁减少未采用碳捕获封存技术减排的煤电、淘汰对化石燃料的低效补贴,均延用了COP26协定的文本内容,并未在此基础上取得进一步进展。

会议的最终决议,有三点明显变化值得重点关注。

一是对削减化石能源的进一步妥协。

决议强调了推动清洁能源组合建设的重要性,不仅呼吁增加可再生能源(renewable),还呼吁增加低排放能源(low-emission)。与谈判文本相比,低排放能源是新加入的内容,没有明确定义,但我们认为很可能涵盖了天然气。

COP27期间,印度主张只要求减少煤炭、而忽视发达国家依赖的天然气和石油是不公平的,提出逐步减少使用“所有化石燃料”(phase down all fossil fuels)。这一提议并没有出现在最终的决议中,主要的阻力来自石油生产国,也有部分来源于欧盟。欧盟虽然表态支持削减所有化石燃料,但也表态煤炭比天然气更加高碳,如果将所有化石燃料混为一谈,可能会减缓去煤的进度,不希望混淆了优先顺序。

年内俄乌战争与能源危机使得欧盟对天然气的态度发生了较大转变,正式把天然气划入了绿色能源的范畴内。

二是“损失和损害”资金机制的建立,这也是大会的一大亮点。

缔约方在激烈的争论后达成了艰难的共识,决定建立新的资金机制,重点关注发达国家的历史排放责任和对气候脆弱国家的补偿,取得了历史性突破。

哪些国家需要缴款,哪些国家可以获得支持,这些议题将是下一届COP之前要解决的重点问题。目前的争议在于,发达国家的要求是,基金的资金来源包括中国、海湾国家以及其他“高收入”发展中国家,援助目标是最脆弱的贫穷国家,也不能涉及责任或赔偿条款;而中国气候变化事务特使解振华就出资方和受益方问题明确表态,发达国家负有出资的责任和义务,发展中国家是自愿出资;基金的受益方是发展中国家,但鉴于资金规模有限,应该首先给在气候变化面前最脆弱、最有需要的国家。

三是中美气候对话的重启。

COP26期间,中美发布了一份联合宣言,承诺加强《巴黎协定》的实施,推动两国气候变化合作,为国际谈判重启奠定了基础。本次的COP27同样伴随着中美对话的重启。

气候问题是中美关系修复的重要切入点,两国在气候问题上的合作领域可能包括水泥、钢铁、石化产品等能源密集型商品的通行碳足迹计算,以及甲烷减排,这将进一步打开可再生能源的需求空间,但可能给废弃处理和传统农牧业带来一定的发展约束。

COP27最终艰难达成了共识,各国的利益、矛盾和政治意愿在两周多的时间内得到了充分的体现。会议的亮点是“损失和损害”资金机制的建立,变化是世界对天然气的定位,期待是中美气候合作的可能进展。

我们判断,COP27对市场有三个积极影响:

第一,发展中国家有望获得更多需求资金和资源,加速推进可再生能源的发展、低碳转型示范区的建设、极端天气预警系统的建立、基础设施的改造和加强、抗旱作物的培育与种植,为相关行业打开需求天花板。

第二,天然气在能源转型期的关键作用被进一步确认,俄乌战争后天然气贸易流向和供需格局的变动将带动天然气管道、储气库、LNG接收站、LNG船等基础设施的建设,并驱动上游资本开支的增长。

第三,中美对话的重启将推动外部环境的好转,有利于风险偏好的进一步修复。

风险提示

中美关系变化超预期;能源格局变动超预期;资金承诺落实程度低于预期

免责声明:

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天风学长 | COP27带给世界的变化和影响
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2022-11-30

亮点是“损失和损害”资金机制的建立,变化是世界对天然气的定位,期待是中美气候合作的可能进展。
文:天风宏观宋雪涛/联系人郭微微

116日至20日,《联合国气候变化框架公约》第二十七次缔约方大会(COP27)在埃及海滨城市沙姆沙伊赫举办。

与COP26相似的是,COP27涵盖了“减缓、适应、资金、合作”等四大议题。其中,减缓是指减少温室气体排放,增加碳汇,以稳定和降低大气温室气体浓度,是长期且艰巨的任务。适应侧重于加强自然生态系统和经济社会系统的风险识别与管理,以减轻气候变化产生的不利影响和潜在风险,更具有现实性和紧迫性。资金是发展中国家开展应对气候变化行动的关键,发展中国家不是温室气体的主要排放者,却是气候变化的最大受害者,特别需要得到发达国家的技术和资金支持。

与COP26不同的是,COP27的主要议题更强调发展中国家的诉求,对“减缓”的关注有所淡化。去年的COP26上,1.5℃的目标引发了缔约方激烈的争论,难以调和的分歧使得最终达成的公约并未对“净零排放和气温目标”做出比《巴黎协定》更强的约束。今年的COP27在埃及举办,主办国埃及希望能够借此机会在气候问题上更多发声,为自身争取到最大利益,成为发展中国家的“领头羊”,因此会前的目标设定淡化了对2℃和1.5℃的争议,更多聚焦于非洲、最不发达国家、小岛屿国家等发展中国家。

由于目标侧重点的变化,会议最终达成的决议只是重申了巴黎协定的温度目标,指出“与升温2℃相比,升温1.5℃时气候变化的影响将小得多,决心进一步努力将升温幅度限制在1.5℃”,并呼吁减少未采用碳捕获封存技术减排的煤电、淘汰对化石燃料的低效补贴,均延用了COP26协定的文本内容,并未在此基础上取得进一步进展。

会议的最终决议,有三点明显变化值得重点关注。

一是对削减化石能源的进一步妥协。

决议强调了推动清洁能源组合建设的重要性,不仅呼吁增加可再生能源(renewable),还呼吁增加低排放能源(low-emission)。与谈判文本相比,低排放能源是新加入的内容,没有明确定义,但我们认为很可能涵盖了天然气。

COP27期间,印度主张只要求减少煤炭、而忽视发达国家依赖的天然气和石油是不公平的,提出逐步减少使用“所有化石燃料”(phase down all fossil fuels)。这一提议并没有出现在最终的决议中,主要的阻力来自石油生产国,也有部分来源于欧盟。欧盟虽然表态支持削减所有化石燃料,但也表态煤炭比天然气更加高碳,如果将所有化石燃料混为一谈,可能会减缓去煤的进度,不希望混淆了优先顺序。

年内俄乌战争与能源危机使得欧盟对天然气的态度发生了较大转变,正式把天然气划入了绿色能源的范畴内。

二是“损失和损害”资金机制的建立,这也是大会的一大亮点。

缔约方在激烈的争论后达成了艰难的共识,决定建立新的资金机制,重点关注发达国家的历史排放责任和对气候脆弱国家的补偿,取得了历史性突破。

哪些国家需要缴款,哪些国家可以获得支持,这些议题将是下一届COP之前要解决的重点问题。目前的争议在于,发达国家的要求是,基金的资金来源包括中国、海湾国家以及其他“高收入”发展中国家,援助目标是最脆弱的贫穷国家,也不能涉及责任或赔偿条款;而中国气候变化事务特使解振华就出资方和受益方问题明确表态,发达国家负有出资的责任和义务,发展中国家是自愿出资;基金的受益方是发展中国家,但鉴于资金规模有限,应该首先给在气候变化面前最脆弱、最有需要的国家。

三是中美气候对话的重启。

COP26期间,中美发布了一份联合宣言,承诺加强《巴黎协定》的实施,推动两国气候变化合作,为国际谈判重启奠定了基础。本次的COP27同样伴随着中美对话的重启。

气候问题是中美关系修复的重要切入点,两国在气候问题上的合作领域可能包括水泥、钢铁、石化产品等能源密集型商品的通行碳足迹计算,以及甲烷减排,这将进一步打开可再生能源的需求空间,但可能给废弃处理和传统农牧业带来一定的发展约束。

COP27最终艰难达成了共识,各国的利益、矛盾和政治意愿在两周多的时间内得到了充分的体现。会议的亮点是“损失和损害”资金机制的建立,变化是世界对天然气的定位,期待是中美气候合作的可能进展。

我们判断,COP27对市场有三个积极影响:

第一,发展中国家有望获得更多需求资金和资源,加速推进可再生能源的发展、低碳转型示范区的建设、极端天气预警系统的建立、基础设施的改造和加强、抗旱作物的培育与种植,为相关行业打开需求天花板。

第二,天然气在能源转型期的关键作用被进一步确认,俄乌战争后天然气贸易流向和供需格局的变动将带动天然气管道、储气库、LNG接收站、LNG船等基础设施的建设,并驱动上游资本开支的增长。

第三,中美对话的重启将推动外部环境的好转,有利于风险偏好的进一步修复。

风险提示

中美关系变化超预期;能源格局变动超预期;资金承诺落实程度低于预期

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