作为“多家上市公司股东”，你从来不参加上市公司股东会。
你以为大家都跟你一样。
你错了。
收到一份研究报告，2025年，非控股股东（中小股东）的股东会参会率已经超过了30%。
特别是，阿南上班的上交所，还开发了独家的股东会参会/投票神器“一键通”，动动手指，在手机上就可以参会/投票了。
我们会向股东朋友们的手机推送开会信息和投票链接，今后再收到相关信息，记得动手参与一下，加入先知先觉的30%股友。
很多朋友对于中小投资者的力量没信心。好，今天结合这份报告的研究结果，跟大家唠唠最新的发展情况。
这是一份南方基金和紫顶股东服务联合发布的《2025年中国资本市场股东会表决深度洞察》报告，样本为中证800指数成分公司。
根据报告统计，在这800家样本公司股东会上，2025年共有427项议案未获通过（同一事项合并后共涉及177项核心议案，覆盖超100家上市公司）。当然，在这177项被否决议案中，除去董监事差额选举、5%以上股东反对的情况外，相对“纯血”的被中小股东“投死”的议案有74项，报告评价“这也是A股市场中小股东参与治理最直接、最具实质意义的场景”。
那么中小股东主要反感啥呢？
多为日常关联交易、股权融资类议案，此时往往涉及大股东回避表决，从而提高了中小股东表态的权重。
在举手反对的同时，中小股东也当然有提议权。2025年，中小股东提出了85项议案，占总提案数（1577项）的5.4%，尽管占比不高，但“他们的声音也在被听见”。
中小股东最关心的议题是“人”和“财”，85项提案中，有78项涉及人事任免（如罢免董事、提名董事等）；其次则是涉及公司利润分配等直接关乎股东利益的事项。
你大概关心这85项提案的命运如何：
有12项提案在开会前被取消，未能提交至股东会表决；从最终表决的情况来看，有37项议案最终获得审议通过。37/85，43.5%的成功率，说实话，比我个人想象得要高。
报告还揭示出一个有意思的现象：你可能以为上市公司都不好说话，但在一些事项上，不少上市公司还是愿意商量的，当然，前提是投资者要通过表决、表态行为传递压力。
案例❶：学乖了。某智能制造企业，其在早年年度股东会审议规则修订时，没有提供规则修订的对照表，为此录得中小股东平均异议率（反对 弃权）达 30%。2025年，该公司再次修订规则，这次学乖了，详细披露了修订对照表，成功将中小股东异议率降至1%以下。
案例❷：重视了。某公司抛出一项大额对外投资重大议案，引发中小股东两点担心：一是投资项目难以对公司主业产生直接收益贡献，二是长周期、重资产资本开支可能动摇公司的高分红。随着股东声音的持续发酵，公司在股东会召开前夕主动发布未来五年的股东回报规划，明确承诺年度现金分红比例继续保持；控股股东亦承诺拟大额增持公司股份。
这说明，中小股东的积极发声成功向管理层传递了核心诉求，“良性的股东参与，促使上市公司在重大治理与决策中审慎平衡各个利益相关方的权益”，相比过往简单粗暴的“用脚投票”，“好说好商量”显示出更高的沟通质量。
最后说一下，报告揭示出2025年共有130家公司的董事会在决议中出现了共计1150条异议意见（反对 弃权）。从核心动机来看，董事提出异议的主要动因，主要集中在信息披露不足（24.7%）、程序存在瑕疵（19.5%）以及合规风险担忧（13.7%）。
特别是，自2023年独立董事制度进一步改革以来，独立董事作为中小股东代言人的制衡效能正被被逐步激活。
在某公司案例中，3名独立董事就动用了特别职权，聘请第三方会计师事务所对公司收入真实性开展独立核查，主动向监管部门报告进展，并最终成功推动公司对相关年度财务数据进行差错更正，同步调整其它年度确认收入。
“法律不保护躺在权利上睡觉的人。”并不是让你去投反对票啊（都是成年人应该知道啥好啥不好），只是南方基金和紫顶的这份报告揭示出，作为股东，你可能比你想象得要重要。所以，邀请你关注报告内容，更邀请你使用我们的股东会“一键通”工具，在2026年操练起来。
链接请戳下方阅读原文。
求赞，点个小心心。
图片来源：网络，侵删
-End-
「喜欢就点个小爱心吧」
