重要提示：证券异常交易行为典型案例是对当前证券市场中最为常见的异常交易行为的总结，上交所在采取自律监管措施的同时，还将对其中情节严重、涉嫌市场操纵的异常交易行为，依法报告中国证监会严厉查处。另外，案例没有列举的行为，并不等于就是合规交易行为。对于规避监管意图明显，且多次实施，以致影响交易秩序的行为，上交所同样将依据相关规定及时采取监管措施。

一、交易型开放式指数基金异常交易行为的主要表现

交易型开放式指数基金（以下简称“ETF”）作为跟踪一篮子证券的指数化产品，一经推出便受到了投资者的青睐。投资者可以通过申购、赎回或二级市场买卖ETF份额的方式进行投资，也可以通过申购、赎回与二级市场买卖相结合的方式进行套利交易。在这些交易中，由证券交易所根据基金管理人提供的计算方法及每日提供的申购、赎回清单，按照清单内组合证券的最新成交价格计算出的基金份额参考净值（以下简称“IOPV值”），是投资者控制价格风险和进行套利交易决策的重要参考，对于维持ETF市场交易秩序具有重要作用。

上交所在日常监管中关注到，有投资者在参与ETF二级市场交易过程中，大量、大额申报交易相关ETF，使得其交易价格与IOPV值发生大幅偏离，以致可能影响其他投资者对该ETF价值的判断。鉴此，如果投资者在参与ETF的交易中，出现上交所《交易规则》第6.1条及《证券异常交易实时监控细则》第八条等所规定的情形，并导致ETF交易价格与IOPV值大幅偏离的，其行为即可构成ETF异常交易行为。

二、某投资者影响ETF价格案

 某日9时51分10秒，某ETF的IOPV值为1.699元，实时最新成交价为1.703元。9时51分11秒，某投资者以1.835元的价格主动买入20.77万份，导致该ETF价格上涨7.94%，高于IOPV值8%。随后，该投资者又以低于其当日买入成本的价格卖出ETF。

持续监控发现，该投资者在当日交易上述ETF的过程中，多次导致该ETF交易价格大幅偏离IOPV值，可能影响其他投资者对该ETF价值的判断，且有频繁的高买低卖情形，属于ETF异常交易行为，上交所对此及时采取了相应的监管行动。