这个公式就像一个“跷跷板”，决定了指数的去留：

当股价显著上涨时：如果一家公司的股价短期内大幅上涨，导致市值飙升（分母变大），而其产生的自由现金流没有同步大幅增长，那么它的“自由现金流率”就会下降。在指数调整时，这类“变贵”的公司因为排名下降而被调降权重甚至剔除。

当股价显著下跌时：反之，如果一家优质公司的股价遭遇错杀或回调，市值缩水（分母变小），其“自由现金流率”反而会上升，显得性价比极高。在指数调整时，这类“便宜”的公司可能会被纳入或增加权重。

通过这种机制，自由现金流指数被动地实现了估值层面的“高抛低吸”。因此，每次调整后，指数整体的市盈率（PE）、市净率（PB）通常会下降，而代表回报率的自由现金流率则可能提升。

除了估值逻辑，自由现金流指数在调整时还做了一层“质量过滤”。它剔除了资本开支过大、现金流波动复杂的行业（如指数剔除金融地产行业），只保留那些手握“真金白银”的企业。

自由现金流指数之所以在定期调整后估值吸引力提升最明显，是因为它利用“自由现金流率”这一指标，结合“季度调仓”的高频机制，严格执行了价值投资中知易行难的纪律。