自由现金流类型的指数近期一经推出,受到市场高度关注。其实很大原因在于他创新型的指数编制规则,不像以往我们熟悉的主流指数,从流通市值、行业属性、股息率、日均成交额等偏于表象的指标筛选,自由现金流可以说是下沉到了更加细化的上市公司财务指标,通过财务指标中的组合筛选形成了一套相对客观的价值投资策略。今天我们就从编制规则背后剖析下自由现金流指数。 现金流指数的核心筛选逻辑是以上市公司财务质量为盾,捕捉市场的估值洼地。以下我们将核心筛选指标自由现金流率进行拆解: 自由现金流率=自由现金流/企业价值 分子端:自由现金流= 过去一年经营活动产生的现金流量净额-过去一年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 分母端:企业价值 = 公司总市值 总负债−货币资金 这一规则严格剔除了货币资金对估值的干扰,也直接过滤了“虚增利润”的企业,聚焦能持续创造现金的优质资产。 其次,自由现金流指数通过每季度动态调整成分股,及时剔除现金流恶化的企业,纳入新兴“现金牛”。从而帮助指数样本股始终汇集的是一批相对全市场现金流质量更好的上市公司。 对于指数的短期走势,会受到宏观经济、市场短期情绪等不确定影响。因此投资者在进行配置选择时,还需结合自身风险偏好合理控制权益资产配置比例。
自由现金流类型的指数近期一经推出,受到市场高度关注。其实很大原因在于他创新型的指数编制规则,不像以往我们熟悉的主流指数,从流通市值、行业属性、股息率、日均成交额等偏于表象的指标筛选,自由现金流可以说是下沉到了更加细化的上市公司财务指标,通过财务指标中的组合筛选形成了一套相对客观的价值投资策略。今天我们就从编制规则背后剖析下自由现金流指数。 现金流指数的核心筛选逻辑是以上市公司财务质量为盾,捕捉市场的估值洼地。以下我们将核心筛选指标自由现金流率进行拆解: 自由现金流率=自由现金流/企业价值 分子端:自由现金流= 过去一年经营活动产生的现金流量净额-过去一年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 分母端:企业价值 = 公司总市值 总负债−货币资金 这一规则严格剔除了货币资金对估值的干扰,也直接过滤了“虚增利润”的企业,聚焦能持续创造现金的优质资产。 其次,自由现金流指数通过每季度动态调整成分股,及时剔除现金流恶化的企业,纳入新兴“现金牛”。从而帮助指数样本股始终汇集的是一批相对全市场现金流质量更好的上市公司。 对于指数的短期走势,会受到宏观经济、市场短期情绪等不确定影响。因此投资者在进行配置选择时,还需结合自身风险偏好合理控制权益资产配置比例。