上交所投教 | 媒体视角 | 央广经济之声《易说：如何运用指数基金做好资产配置？》

来源 : 天风证券投教基地

浏览数 :428

2024-03-23

分享到

据中国证券投资基金业协会3月18日披露的数据，截至2024年2月底，我国境内公募基金资产净值合计达到了29.3万亿元，今年2月份单月总规模增加了近2万亿。其中ETF的规模在2月份再度猛增，成为股票型基金实现环比巨大增幅的重要力量。

可以看到，在规模增长的同时，ETF的品种也在不断丰富，比如日前倍受关注的中证A50ETF，可以帮助投资者实现一键配置A股“核心资产”。由此，投资者们在通过ETF来做资产配置时，就多了一个适合的选择。

其实关于资产配置的问题，我认为值得个人投资者重点考量。特别是在指数基金产品越发丰富的背景之下，资产配置也变得更为高效和便捷。

资产配置概念就是指投资者根据自身的投资目标、风险承受能力和市场环境等因素，将投资资金分散地投入到不同类型的资产类别中，比如股票、债券、现金、商品、房地产、黄金等，并通过动态调整各类资产的比例，以实现长期稳健的收益并有效控制风险。

通过这个概念我们知道，其中的一些关键要素包括：长期、稳健、动态、平衡。我们会发现，指数基金就是很适合做资产配置的一类品种，尤其是ETF，在具备风险分散的同时，交易成本更低，调节更为灵活。

在资产配置方面，全球知名的投资家、桥水基金的创始人瑞·达利欧曾提出过很好的建议，我留意到他所提到的“全天候投资策略”在国内被很多投资者关注并投入了实践。

简要的说，他这个策略的核心思想就是通过构建一个多元化的投资组合，使得无论经济周期如何变化，组合都能取得相对稳定的表现。

实际上全天候策略是基于风险的分散化，以寻求产生更高、更稳定的投资回报，也就是更高的夏普比率。这也是一种被动型的投资策略，不需要预测未来经济情况，正适合使用指数基金来实践。

瑞·达利欧为他的“全天候投资策略”理出了一个简约版，提供给广大投资者参考。可以按照这么几个步骤和比例来实施：

第一，是把30%的资产配置在股票上，比如可以买宽基指数基金，或者一些其他的指数基金品种，跟踪的可以是境内的指数，也可以是境外的；第二，配置一些中长期国债。其中15%配置到中期国债，期限为7-10年的产品，40%配置到长期国债，期限是20-25年的产品；第三，再配置7.5%的黄金和7.5%的大宗商品。这样就完成了所有资产的配置。非常简明扼要的建议。

你会发现，其实目前在咱们的ETF市场中，因为品种类型不断丰富，已经可以直接通过ETF实现这样的分散投资策略。因为目前ETF品种中，既有股票类ETF，也有跨境类ETF、债券类ETF、商品类ETF，还有货币ETF。

根据这样的配置，其中的风险得到很好的平衡。据有的投资者测算，根据这样的组合，在不同的市场不同的周期中，大体能做到年化收益率在5%-10%之间，关键是它的最大回撤也能大体控制在这个水平上。

当然这也不是绝对的，因为你会看到，这只是一个大体的框架和思路，这其中仍有较大的可操作空间。而且，还有一些诸如策略再平衡的要求和技巧。这个放到之后我们再做探讨。

以上是今天的《易说》，更多投资内容请下载云听、央视频的手机客户端，在里面搜索“易说”添加关注。（易建涛）