上交所投教 | 金融消费者权益保护教育宣传月 | 炒作监管微课堂系列视频第四期：某新药公司“独角兽”概念炒作案例

来源 : 天风证券投教基地

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2023-10-22

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平稳、健康、有序的二级市场交易为证券市场提供了充足的流动性，同时也是证券市场实现价格发现功能的基础。然而，在市场交易过程中，存在一定的炒作现象。严重投机炒作行为在国内证券市场由来已久，是我国资本市场的一项“痼疾”。为引导广大投资者理性投资、价值投资，远离跟风炒作，我们将陆续推出5期《炒作监管微课堂》视频微课，帮助投资者更好地了解炒作股票的特点危害以及如何应对。

今天，我们为您带来炒作监管微课堂系列视频第4期：《某新药公司“独角兽”概念炒作案例》，一起来看看吧！

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本期内容

案例简介

某新药开发股份有限公司成立于2000年，运营总部位于上海，主要从事药品研发外包服务，是国内医药外包领域的龙头企业。因其创新型的业务模式及行业竞争优势，被市场视为“独角兽”企业。该股深受媒体和市场广泛关注，其二级市场交易也得到各类资金的热烈追捧。公司股票上市后，截至5月29日收盘，股价已连续15个交易日（扣除上市首日）涨停，并6次触及股价异常波动标准。

案例分析

（一）“独角兽”概念引发各类资金高度关注
作为首只“独角兽”IPO概念股，该新药公司5月8日上市当天起即成为各类资金竞相追逐的目标。主要表现在以下方面：
1、上市后连续涨停天数创沪市2018年以来新股上市新高
截至2018年5月30日，沪市2018年新股上市交易股票共29只，除该股以及福达合金、科沃斯2只新近上市股票外，其余26只股票上市后连续涨停天数平均为6.19天。该新药公司5月8日上市后连续16个交易日涨停，创当年沪市新股上市后连续涨停天数新高。
2、封涨停资金规模显著放大，专业机构投资者参与度较高
该新药公司股票连续涨停期间，以涨停价买入申报金额累计达1800亿元。以涨停价进行申买的投资者中，超大户是导致股价连续涨停的绝对主力。
3、投资者持股意愿强烈，惜售情绪浓厚
5月8日至29日持续涨停期间，该股累计成交1102.44万股，成交金额12.32亿元，日均换手率仅0.66%，较其他2018年上市新股均值减少0.15个百分点。
（二）5月30日涨停打开，游资账户集中买入
1、集合竞价阶段涨停板打开过程
9时15分集合竞价开始后，仍有大量游资账户涨停价进行集中买入申报。截至9时22分59秒，虚拟开盘价仍封至涨停。9时23分起，大量卖单涌入，导致虚拟开盘价打开涨停并快速下跌。9时25分，该股以135.09元的价格开盘，较前收盘上涨3.98%。
2、全天买入投资者情况
从投资者分类看，超大户、中户和大户为主要买入方。从买入账户交易模式看，游资特征明显。从买入集中度看，成交较为分散。
3、全天卖出投资者情况
从投资者分类看，中户、小户和超大户为主要卖出方。从卖出股份的来源看，主要为上市交易前的申购股份。
期间，上交所及时采取应对措施，在加大交易监管力度的同时，指导上市公司按照相关规定做好信息披露和交易风险提示工作。5月30日，公司股价涨停打开。截至5月31日，该股收盘报129.70元。

监管工作情况

为防止股价持续上涨导致交易风险过度累积，上交所高度关注该股上市交易动向，主动应对，多措并举，及时果断采取针对性措施，全力防控炒作行为，力争有效化解市场风险。
一是全面加强交易监控，严管异常交易行为。上交所对该股交易进行重点监控，实时跟踪封涨停账户的投资者结构、交易规模、和趋势变化，同时密切关注舆情信息，针对媒体相关报道，及时排查交易风险。
二是强化会员协同监管。及时梳理大额封涨停账户数量居前的会员，要求其向投资者全面、及时、充分提示交易风险，并对参与封涨停账户切实履行客户交易行为管理责任。
三是及时做好上市公司信披监管。在公司股价出现连续一字板涨停情形下，多次督促公司披露风险提示公告，要求其全面揭示行业经营风险，并强调由高估值、高市盈率所引发的潜在交易风险。
此外，上交所持续对交易情况进行重点监控，继续加强异常交易行为监管，尤其对游资炒作行为全面从严监管；及时核查市场操纵线索，若存在利用资金、持股优势操纵股价，误导投资者参与交易的违法违规行为，及时分析并上报证监会，切实保护中小投资者利益；加强交易、会员、信披监管联动，要求会员持续落实客户交易行为监管职责，及时督促上市公司进行风险核查和披露，统筹协调交易、信披监管节奏和力度，多管齐下化解市场风险。