全面实行注册制后，首次公开发行股票，可通过向网下投资者询价的方式确定发行价格，也可由发行人与主承销商自主协商直接定价。确定发行价格主要有三种方式：直接定价、初步询价后定价、累计投标询价定价。

第一是直接定价。根据《证券发行与承销管理办法》，首次公开发行股票在2000万股（含）以下并且没有老股转让计划的发行人，可以直接定价。首次公开发行证券采用直接定价方式的，发行人和主承销商向交易所报备的发行与承销方案应明确，发行价格对应的市盈率不得超过同行业上市公司二级市场平均市盈率；已经或者同时境外发行的，发行价格不得超过境外市场价格。如果发行人与主承销商拟定的发行价格高于上述任一值，或发行人尚未盈利，则发行人应采用询价方式。

第二是初步询价后定价。发行人首先向证券公司、基金管理公司、期货公司、信托公司、保险公司、财务公司、合格境外投资者和私募基金管理人等专业机构投资者询价。首次公开发行证券并在主板上市的，还应向其他法人和组织、个人投资者询价。网下投资者报价后，发行人和主承销商根据初步询价情况协商后确定发行价格。

第三是累计投标询价。在第一阶段，发行人和主承销商面向网下投资者初步询价后确定发行价格的区间。到了第二阶段，发行人和主承销商在初步询价确定的发行价格区间内，面向网下投资者，通过累计投标询价的方式来确定最终发行价格。