港股知多少 │ 风口上的医疗健康行业，如何投资布局？（二）

来源 : 天风证券投教基地

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2022-12-05

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上一期"港股知多少"，我们介绍了港股医疗健康板块的特色和发展概况。这一期，我们就来聊聊布局港股医疗健康投资的几种方式，以及如何正确解读港股生物科技股名称后的"B"标识。

直接投资优质个股

投资个股是大家比较熟知的方式，买入一家公司的股票就成为了这家公司的股东，可以分享公司成长带来的收益。通过这种方式投资一定要仔细研究公司的基本面和估值，才能精选出优质个股，因此对投资者的投资水平有一定的要求。

香港投资者可以直接在香港市场进行港股买卖交易，内地投资者则可以通过港股通来投资香港市场个股。

截至今年7月底，港股中已有83只医疗健康行业股票获纳入了港股通，其中包括29家通过《主板规则》18A章节上市的生物科技公司。

纳入港股通的前十大市值医疗健康股名单：

药明生物（2269.HK）
京东健康（6618.HK）
百济神州（6160.HK）
石药集团（1093.HK）
翰森制药（3692.HK）
中国生物制药（1177.HK）
阿里健康（0241.HK）
金斯瑞生物科技（1548.HK）
信达生物（1801.HK）
山东威高（1066.HK）

通过指数型ETF买下一篮子股票

还有一种比较简单、投资门槛也比较低的被动投资方式，适合没有精力或者能力选股的投资者，那就是投资相关的医疗指数ETF。指数型ETF代表一篮子股票的所有权，而且像股票一样在交易所交易，其交易价格、基金份额净值走势通常与所跟踪的指数基本一致，管理费一般较主动型管理基金低，而且交易无印花税。如果买入追踪香港医疗指数的ETF，就相当于买下了一篮子的医疗类个股，省去了选股的烦恼。

追踪港股医疗板块的行业指数包括恒生医疗保健指数（HSHCI），恒⽣港股通中国内地医疗保健指数（HSSCHI），恒生香港上市生物科技指数（HSHKBIO），Solactive中国医疗健康革新指数等等。

恒生医疗保健指数，反映在香港上市、主要经营医疗健康业务公司的整体表现，选股范畴包含所有恒生综合指数的成份股。

恒⽣港股通中国内地医疗保健指数，反映可经港股通买卖，从事医疗保健业务并于香港上市的中国内地公司的表现。

恒生香港上市生物科技指数，反映香港上市生物科技公司的整体表现。该指数主要覆盖恒生行业分类中的生物技术、药品、医疗保健设备等相关领域公司，当前涵盖60只成分股，其中包含21家通过香港交易所第18A章上市的生物科技公司。

Solactive中国医疗健康革新指数，涵盖生物科技和专业医学、生物制药和医疗保健设备以及互联网医疗和零售等多个领域上市公司，Solactive是一间德国的金融指数公司。

香港和内地都有多家基金公司都推出了追踪这几只指数的ETF，例如在香港交易所上市的华夏恒生香港上市生物科技指数ETF（03069.HK），Global X 中国生物科技ETF（2820.HK），南方东英中国医疗健康革新指数ETF（03174.HK）；以及在内地交易所上市的恒生医疗ETF（513060），博时恒生医疗保健ETF （513060）、南方恒生香港上市生物科技QDII-ETF（159615）等。

通过行业基金进行主动型投资

另外一种投资方式是通过主动型管理的医疗行业或生物科技行业基金，把选股这个专业的事交给专业的基金经理来做。

除了指数ETF，越来越多医疗健康主题主动型基金也将香港上市的医疗健康及生物科技股纳入了投资标的，多家基金公司都推出了相应产品。

例如，在内地发售的上投摩根中国生物医药、汇添富全球医疗人民币、中欧医疗创新A、易方达全球医药行业人民币等多支医疗主题基金的港股投资占比都超过10%。在香港及海外发售的布局港股医疗板块的主动型基金包括惠理医药行业基金、景顺中国健康护理基金等。

如何分辨"未有收入的生物科技公司"

医疗健康行业尤其是生物科技行业专业性比较强，在投资相关领域之前，投资者应该做好充分研究，例如学会如何分辨港股中"未有收入的生物科技公司"。在进行港股交易的时候，不知道你有没有留意到一些股票后面带有"B"标识。

"B"的标识代表什么？香港交易所自2018年起推出上市新规，加入第18A章节，允许未有收入的生物科技公司来港上市。通过新章节在香港交易所主板上市的生物科技公司股票名称结尾都会带有B字作为标识，显示它们还未取得营业收入，这也是交易所向投资者提示投资风险的一种方式。

带有"B"标识的港股公司上市条件：最少有一只核心产品已通过概念开发流程；市值达15亿港元；以研发为主、专注开发核心产品，并且已得到资深投资者提供相当数额的第三方投资。

"B"标识可以去掉吗？第18A章生物科技公司在满足了上市规则中的收益和市值测试要求后，就可以"毕业"了，去掉股票后的B标识。例如，目前已经"毕业"的生物科技公司包括百济神州（6160.HK）、信达生物（1801.HK）、君实生物（1877.HK）、康希诺（6185.HK）、复宏汉霖（2696.HK）。

免责声明：本信息旨在客观介绍港股市场，文中所提到的所有股票及相关产品皆为举例所用，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。