宏观市场概况

全球市场概况

上周美股市场表现，上周三大股指全线上涨，标准普尔500指数涨1.8%，道琼斯工业指数涨0.3%，纳斯达克涨2.0%。美联储主席鲍威尔表示，美联储必要时将单次加息超过25个基点；美联储制定政策时必须着眼于通胀的实际进展，而不是假设短期内供给侧出现重大缓解。美联储戴利预计，美联储的政策调整和其他因素会降低通货膨胀，但不认为年底通货膨胀率会降至2%，联储将利率上调至中性水平的时候到了，美联储或可考虑收紧至紧缩性货币政策。拜登参加北约峰会，以就援助乌克兰对抗俄罗斯入侵的新措施统一意见，拜登呼吁将俄罗斯从G20中除名，并称美国将接收10万名逃离乌克兰的难民，加大对乌克兰援助的力度。拜登政府宣布对俄罗斯实施新一轮制裁，制裁针对的目标是所有328名俄罗斯议员和许多国有企业。

美国2021年第四季度经常帐逆差2179亿美元，为2006年第三季度以来最大逆差，预期逆差2180亿美元，前值逆差2148亿美元。美国至3月19日当周初请失业金人数18.7万人，为1969年以来新低，预期21.2万人，前值21.4万人修正为21.5万人。美国2月芝加哥联储全国活动指数0.51，预期0.50，前值由0.69修正为0.59。美国3月Markit制造业PMI初值58.5，预期56.3，2月终值57.3；服务业PMI初值58.9，预期56，2月终值56.5；综合PMI初值58.5，预期54.4，2月终值55.9。美国2月份世界大型企业研究会领先指数环比报0.3%。

 

欧洲市场方面，欧洲斯托克指数跌0.2%，富时100指数涨1.0%。欧洲央行管委Stournaras表示，俄乌战争引发滞胀压力，央行面临政策困境。欧洲央行管委Visco：没有看到欧元区薪资出现不合理的上涨，但通货膨胀在一定程度上超出预期。俄罗斯计划要求欧洲国家购买该国天然气时以卢布结算。英国2月份通胀率飙升至6.2％，创30年新高，英国财政大臣下调经济增长预测至3.8%，宣布减税60亿英镑等措施，未来一个财年计划发债额低于市场预期。德国央行表示，德国第二季度经济反弹将远弱于预期；由于俄乌冲突事件，供应链问题将从3月份开始恶化，由于能源、小麦和工业品价格上涨，德国通货膨胀率将进一步上升。英国2月CPI同比上涨6.2%，再创近30年来最高纪录，且高于经济学家预期值6%；2月CPI环比涨幅则扩大至0.8%，创2009年以来新高。

世界主要股票指数过去一年表现

资料来源：彭博，Wind 截至2022年3月25日

世界主要股票指数上周表现

资料来源：彭博，Wind 截至2022年3月25日

资料来源：彭博，Wind 截至2022年3月25日

标普500指数板块表现方面，上周各板块普遍上涨。上周上涨板块中，能源板块录得最大涨幅7.4%。其余板块中，公用事业及材料板块亦有较大涨幅，分别上涨3.5%和4.1%。医疗板块为唯一下跌板块，下跌0.2%。

标普500成分股上周各行业表现

资料来源：彭博，截至2022年3月25日

中国内地/中国香港市场概况

中国内地股市方面，沪深300指数上周跌2.1%。国务院常务会议确定实施大规模增值税留抵退税政策安排，为稳定宏观经济大盘提供强力支撑，会议决定，一是对所有行业小微企业、按一般计税方式纳税的个体工商户退税近1万亿元，二是对制造业等6个行业企业存量留抵税额，三是在按现行税制负担50%退税资金基础上，再安排1.2万亿元转移支付资金。美国监管机构否认和中国达成审计协议，美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)称在继续与中国监管机构磋商，目前尚不清楚中国是否会允许美国检查人员全面审查在美上市中国公司的审计底稿。美国延长对352项中国输美产品的关税豁免，不过，这比原本考虑继续豁免的549项产品少了近200项。东航一架波音737客机于3月21日下午在广西梧州附近山区坠毁，机上人员共132人，目前失事客机已找到一部黑匣子。财政部、税务总局公告，自今年4月1日至12月31日，增值税小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入，免征增值税；适用3%预征率的预缴增值税项目，暂停预缴增值税。

国务院国资委透露，1-2月，中央企业实现营业收入5.7万亿元、利润总额3,678.7亿元、净利润2,821.7亿元，同比分别增长17.6%、20.6%、20.4%。财政部公布数据显示，1-2月，国有企业营业总收入116,208.4亿元，同比增长14%；利润总额6,118.6亿元，同比增长16.8%。2月末，国有企业资产负债率64.0%，与上年同期持平。中物联公布，今年1-2月，我国社会物流总额51.8万亿元，同比增长7.2%，社会物流总额增速延续回升态势，同时明显高于疫情前2019年水平，显示物流需求整体仍处于回升通道，物流运行开局平稳。

 

恒生指数上周微跌0.04%，恒生中国企业指数跌1.1%。林郑月娥宣布，暂缓推行全民强检，特区政府会继续分析分析疫情，若疫情持续放缓、无反弹，特区政府将于4月21日起分三个月三个阶段逐步放宽社交距离措施。特区政府宣布，下月1日起取消九个高风险国家的禁飞令，首阶段仅限境外香港特区居民入境。香港特区政府财政司司长陈茂波发文称，港股上周极为波动之际，交易价差没有显著跳跃或增加，沽空金额虽有增加，但市场上的总淡仓占总市值比率仍为1.3%，与长期平均水准相约、衍生工具持仓亦没有过度汇集或累积的情况。金管局总裁余伟文指出，美联储加息后，港元汇率稳定，未察觉资金流动出现异常情况，亦无迹象显示有大规模沽空或冲击港元。香港特区2月份综合消费物价指数同比报1.6%，预估：2.0%，前值：1.2%。

中国内地/中国香港股票指数过去一年表现

资料来源：彭博，Wind 截至2022年3月25日

中国内地/中国香港股票指数上周表现

资料来源：彭博，Wind 截至2022年3月25日

资料来源：彭博，Wind 截至2022年3月25日

恒生指数行业板块表现方面，上周各板块出现分歧。原材料板块录得最大涨幅4.9%。其余上涨板块中，能源板块和医疗保健板块均有较大涨幅，分别上涨4.3%和4.7%。工业板块录得最大跌幅6.1%，必需性消费板块和资讯科技板块分别下跌3.7%和2.8%。

恒生指数上周各行业表现

资料来源：Wind，截至2022年3月25日

来源：天风国际