1、全球经济数据及货币政策解读
美国9月核心消费者物价指数CPI月环比增加0.2%，与预期值持平，高于前值0.1%。生产者物价指数PPI月环比增加0.5%，低于预期值0.6%及前值0.7%。受能源危机影响，WTI油价自2014年底以来首次收于80美元上方，美国原油库存按周增加608.8万桶，预测值为增加70.2晚桶，上周为增加234.6.8万桶，石油输出国组织(OPEC)仍对石油需求的强劲程度持谨慎态度。国际货币基金组织(IMF)下调今年全球经济成长预期，将美国经济预测调降一个百分点。欧洲央行首席经济学家表示，雇主一次性上调薪资并不代表通膨将持续，预计2023年的平均通膨率为1.5％，远低于央行2％的目标。欧洲央行管委Villeroy表示，可能应在工具箱中保留紧急资产购买计划的灵活性。随着通膨压力强化了政策紧缩预期，交易员们押注英国央行到2022年底将把关键利率提高到1%。
美国初请失业金人数降至去年3月以来最低，录得29.3万，低于市场预期31.9万人及前值32.9万人。美国8月职位空缺数出现今年以来首次下降，美国劳工流动调查报告(JOLTS)职位空缺数8月录得1,043.9万，低于预期1,092.5万及前值1,109.8万，但仍接近历史最高水平。美国众议长佩洛西暗示拜登规模数万亿美元的经济提案将缩水，重点会放在数量更少但能执行良好的项目上。
图1：失业金领取人数与失业率的关系图
数据来源：彭博
图2：通胀与核心PCE的走势
数据来源：彭博
美债市场一项长期通膨预期指标逼近7年高点，表明联储会可能失去对正在上升的通膨压力的掌控。联储会副主席Clarida表示，减码购债的条件已「几乎得到满足」，经济并未迈向类似1970年代的滞胀。亚特兰大联储行长不认同通膨「暂时论」，称物价上涨时间比预期更久。联储会9月政策会议纪要显示，即使德尔塔疫情继续对经济构成阻力，但委员们预计将从11月中旬或12月中旬开始缩减购债。圣路易斯联储银行行长Bullard希望明年一季度末前完成减码，认为通膨可能居高不下。费城联储行长Harker表示，除非通膨形势发生显著变化，在明年末或后年初之前不会加息。
2、中国宏观经济数据及货币政策解读
中国9月物价走势分化加剧，受煤炭和部分高耗能行业产品价格上涨等影响，9月工业生产者出厂价格指数（PPI）「破十」并创纪录新高，触及10.7%，高于预期值10.5%及前值9.5%,另一边受猪肉等食品价格下跌拖累，9月居民消费价格指数（CPI）涨幅回落至半年低点，同比仅增0.7%，低于预期值0.9%及前值0.8%。央视报导，中国总理李克强称要科学有序推进实现碳达峰、碳中和目标， 纠正有的地方一刀切限电限产或运动式减碳。李克强承诺确保工厂电力供应，并称正在多措并举应对包括能源、电力供应紧张在内的挑战和困难。
本周央行累计开展600亿逆回购投放，5000亿MLF投放，本周累计5100亿逆回购到期，5000亿MLF到期，合计净回笼4500亿。
图3：中国央行近期公开市场操作
数据来源：Wind
本周美国2年期国债收益率周升7.71bps，5年期收益率按周升6.60bps，10年期收益率按周降4.15bps，2-10年的利差为117.54s，利差较上周收窄。
表1：美国国债收益率率曲线
数据来源：彭博
本周中国十年期国债活跃收益率报2.989%，按周升8.50bps。
表2：中国国债收益率
数据来源：彭博
图4：中美10年期利差走势图
数据来源：彭博
本周全球股市表现较好，标普500指数5日涨1.82%，道琼斯指数涨1.57%，欧元区STOXX50指数涨2.69%，日经指数涨3.63%，恒生指数涨5.69%，上证、深证指数分别跌-0.55%、涨0.01%。
数据来源：彭博
中资美元债指数5日跌-0.87%，投资级和高收益分别跌-0.23%和跌-2.96%，中国投资级和高收益地产美元债指数分别跌-0.64%和跌-5.48%，美国投资级和高收益分别跌-0.18%和涨0.18%。
表4：全球债券及中资美元债指数表现
数据来源：彭博
本周中资美元债一级市场发行依旧冷清，发行主体多为城投企业。本周共有美元债新发3只，增发1只，规模总计13.8亿美元。地产板块，新湖中宝增发24年到期债券，规模2.5亿美元，定价11%，为本周定价最高债券。其余三只新发均为城投主体，京投公司新发3年期4亿美元债券受到市场追捧，认购倍数2.5倍；诸暨国资新发3年期债券规模5.2亿美元，为本周发行规模最大债券。此外，本周深圳市人民政府和广东省人民政府发行多笔人民币债券，规模总计72亿人民币。
图5：一级市场周度发行及到期情况
数据来源：公开市场整理
来源：天风国际
