为帮助投资者全面了解基础设施公募REITs的投资知识，了解相关投资风险，我们和中央广播电视总台经济之声合作开展基础设施公募REITs投资修炼手册专题讲解。今天，我们一起来听第十九期《防范基础设施公募REITs的投资风险》。

关于REITs的基础设施项目运营，有哪些风险？

根据规定，80%以上REITs资产投资于基础设施资产支持证券，投资集中度高，因此，基金收益率在很大程度上依赖基础设施项目的运营情况，而基础设施项目可能因经济环境变化或运营不善等因素影响，导致实际的现金流大幅低于测算现金流，也就是存在基金收益率不佳的情形。另一方面，基础设施项目运营过程中租金、收费等收入的波动也将影响基金收益分配水平的稳定。此外，REITs可以直接或间接对外借款，因此，存在基础设施项目经营不达预期，基金无法偿还借款的风险。

参与基础设施公募REITs交易是否会面临流动性风险？

由于REITs采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易，因此，投资者参与REITs交易可能面临流动性不足的风险。

基础设施公募REITs是否存在终止上市的风险？

是的。REITs运作过程中可能因为触发法律法规或交易所规定的终止上市情形而终止上市。在此情形下，投资者将面临无法在二级市场交易的风险。

基础设施公募REITs相关税收等政策进行调整时，投资者需关注什么？

REITs运作过程中可能涉及基金持有人、公募基金、资产支持证券（即ABS)、项目公司等多层面税负。如果相关国家税收等政策发生调整，那么可能影响投资运作与基金收益。投资者需关注相关风险。