最近财经圈被新三板刷屏了，曾经略有些“消沉”的新三板，随着改革力度的加深，开始重新走进人们的视野。 2019年年末的变革对于新三板来说是破而后立，还是一时喧嚣？ 2020年又会有哪些改变？请听学长慢慢道来。 脱胎于时代的新三板 我们常说的新三板全称全国中小企业股份转让系统，是经国务院批准，依据证券法设立的全国性证券交易场所，也是我国第一家公司制证券交易所，全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营机构。 新三板是为这个时代而诞生的，其最初瞄准的是有一定潜力但还不够格IPO的高科技中小企业，后来随着资本市场的发展，逐渐把服务对像扩展到中小微企业，不再局限于某一类型。 2019年12月厚积薄发的新三板终于迎来新的起点，一系列改革不但把新三板送上了头条，也带来了投资的新机遇。 越变越好看的新三板 跨年之际，胸有成竹的新三板有次序的推出两批深改业务规则，分别涉及市场分层、交易规则、投资者适当性、定向发行、信息披露和公司治理六个方面，不少改革举措超出市场预期。 目前第一阶段业务已成功上线，看点主要集中在这几项： 投资者门槛降低 申请参与精选层股票发行和交易资金门槛为100万；参与创新层的资金门槛为150万；参与基础层股票发行和交易的资金门槛为200万。 时间统一为3分钟 精选层收盘集合竞价时间，基础层、创新层集合竞价不可撤单时间统一为3分钟。 资产标准调整 将个人投资者资产标准由金融资产调整为证券资产，提升可操作性，防范违规开通交易权限的风险。 交易方式调整 在精选层推出连续竞价交易方式，基础层集合竞价撮合频次提升至1天5次，创新层集合竞价撮合频次提升至1天25次。 申报数量调整 将单笔申报最低数量调至100股，并取消最小交易单位要求，放开单笔申报数量须为100股整数倍的限制。 收敛大宗交易价格范围 避免大宗交易价格大幅偏离盘中价格，防控异常交易风险。 从细则可以看出，新三板在2020年将会面临一个新的世界，那么，这次变革又会带来哪些影响呢？ 新三板交易活跃可期 新三板改革月余，从这段时间的市场来看，做市指数、三板成指、创新成指等各大指数均实现上涨，企业摘牌数量也明显减缓。 在“深改”的影响下，多方开始关注新三板： 投资机构对新三板企业的调研开始密集，加大了新三板投资产品的募集力度； 挂牌企业也开始发力，争取把企业升级进创新层和精选层； 一些拟摘牌企业对新三板的未来重燃信心，决定终止摘牌； 券商等服务机构也开始加大了对所服务企业的回访力度，并愿意为企业提供更及时的资本服务； 新三板相关的交流会、研讨会和年度大会也重新活跃起来。 这一次，新三板不但来真的还频出大招，以再分层为抓手，配套出台交易、信披等各项“组合拳”再战市场，而投资者适当性、引入公募基金等与之相关的多项政策也已经在路上，可以预见随着新三板的持续进化， 2020年金融市场有望见到新三板融资功能的恢复。 免责声明： 上文内容仅供天风证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到上文而视其为本公司的当然客户。上文基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。客户不应将上文为作出其投资决策的唯一参考因素，亦不应认为上文可以取代客户自身的投资判断与决策。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。在任何情况下，上文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 
