B份额触发向下折算阀值

当分级基金B份额净值低于0.250元时，将触发分级基金向下不定期折算阀值，同时，折算后，B份额会恢复2倍杠杆（通常，B份额的杠杆会随着B份额净值下跌而增大），这将减小行情下行有可能给分级B份额持有人带来的加速风险。

B份额持有人：份额折算前后B份额所对应的基金净值资产不变，B份额价格资产由于溢价空间消失，会出现较大幅度波动，但B份额的杠杆会降低，可以有效的规避后市进一步下跌的风险。

A份额持有人：份额折算后A份额持有人持有的A份额数量与B份额数量相等，同时新增场内母基金份额，且所对应的基金净值资产不变，A份额价格资产由于下折后折价空间消失，会出现较大幅度波动。但有效地保证了A份额持有人的约定收益。

母基金份额持有人：折算前后所持有的母基金份额的资产净值不变。场外母基金份额持有人份额折算后获得场外母基金份额，场内母基金持有人份额折算后获得场内母基金份额。

下折后持有份额示例：

7月6日为折算基准日，举例假设，某分级基金母基金参考净值为0.64元， A份额参考净值为1.03元， B份额参考净值为0.25元。而二级市场上， A份额价格0.85元，B份额价格0.5元。

1、母基金：

下折前：10000份母基金×0.64元=6400元

下折后（净值归1）：

母基金份额=下折前母基金净值资产/母基金净值（1元）=6400份

下折前后变化：

母基金净值由下折前的0.64元变为1元；份额由下折前的10000份变为6400份；基金净值资产未变化。

2、B份额：

下折前：净值资产：10000份B份额×0.25元=2500元

价格资产：10000份B份额×0.5元=5000元

下折后（净值归1）：

B份额数=B份额净值资产/B份额净值（1元）=2500份

B份额复牌的前开盘价为前一工作日B份额的净值（前一工作日B份额净值为1元加上前一工作日盈亏），若不考虑前一工作日市场涨跌，则开盘时：

B份额价格资产=开盘时B份额交易价格（1元）×2500份=2500元

下折前后变化：

B份额净值由0.25元变为1元，价格开盘时由0.5元变为1元，份额由下折前的10000份变为2500份；下折前后基金净值资产未变化，价格资产发生较大变化。

3、A份额

下折前：净值资产：10000份A份额×1.03元=10300元

价格资产：10000份B份额×0.85元=8500元

下折后（净值归1）：

由于A份额与B份额的数量要相等，折算后A份额数为2500份。

新增母基金的份额=（折算前A份额净值资产-折算后A份额净值（1元）×折算后A份额份额数）/折算后母基金净值（1元）=7800份

A份额复牌的前开盘价为前一工作日A份额的净值（前一工作日A份额净值为1元加上前一工作日约定收益），若不考虑前一日约定收益及市场涨跌，则开盘时：

A份额价格资产=开盘时A份额交易价格（1元）×2500份=2500元

新增母基金净值资产=新增母基金份额*折算后母基金净值（1元）=7800元

下折前后：

A份额基金净值由1.03元变为1元，价格开盘时由0.85元变为1元，份额由10000份变为2500份，同时新增母基金7800份；下折前后基金净值资产无变化，价格资产发生较大变化。

由于下折前，B份额的价格相对净值存在较大幅度的溢价，而B份额下折时按照基金净值进行折算，且B份额复盘的前开盘价也是按照前一工作日净值作为参考值，故价格与净值之间的溢价空间被抹平，体现价格资产上，则会出现较大幅度调整。

B份额下折后，母基金、A份额、B份额的基金净值归1， A、B份额的折溢价空间消失。至于后市A、B份额的二级市场表现，则受投资者供求关系的影响。

根据深交所的《证券投资基金交易和申购赎回实施细则》中第十一条规定：“分级基金发生份额折算的，折算完成后次一交易日即时行情显示的前收盘价调整为基金管理人最近公布并向本所提供的基金份额净值或者参考净值（四舍五入至0.001 元），其准确性由基金管理人负责。”

根据深交所2014年10月29日发布的《深交所证券投资基金业务指南》中关于分级基金不定期份额折算的相关规定：触发下阀值后，刊登下阀值不定期折算公告当日开市起停牌1小时。

资产亏损可根据您当时投入成本与B份额目前的资产来计算。如计算下折前后的亏损幅度，则要先看下折前二级市场价格与净值之间的溢价率，理论上讲，溢价率越高，资产亏损幅度越大。

根据基金合同，只要B份额的收盘单位净值触及0.25元，则会触发下折。

不一定。虽然A份额按基金净值进行折算，但下折后A份额二级市场价格会有波动，而下折得到的母基金净值也会跟踪标的指数进行波动，同时由于目前停牌股票较多，还要考虑到母基金的流动性。

针对B份额来说，合并母基金，相当于提前按照“净值”结算，如果当时母基金整体溢价，则不能减少B份额下折带来的资产损失，反之，可减少B份额下折带来的资产损失。其次，在B份额卖不出的情况下，可通过合并赎回进行止损。同时，若跟踪指数继续下跌，则可减少B份额高杠杆带来下跌。

B份额触发向下折算，暂停折算基准日当日以及下一工作日基金合并、分拆业务（也称配对转换业务）。具体参见相关基金公告。