年报季刚过，有些投资者打开账户就吓一跳，持有的股票突然发公告——可能被实施退市风险警示。

很多人第一反应，完了，要退市了，赶紧“割肉”！

今天，刚子用最通俗的话，把ST、*ST、退市、索赔、交易规则一次性讲透，看完再也不被恐慌带节奏。  

不是！绝对不是！

退市不是“一刀切”，而是两步走的流程： 

第一步：带上*ST

最近一年财报触线：

- 净利润为负且营收＜3亿元（主板）/营收<1亿元（科创板）

- 期末净资产为负（资不抵债）

- 年报被出具保留/无法表示/否定意见

满足任一，直接冠以*ST，提醒您：这股很危险。

第二步：决定去留

带上*ST后下一个会计年度：

- 整改达标 → 可申请摘星脱帽

- 仍不达标 → 交易所发终止上市事先告知书

- 之后才会真正走向退市

简单记：预警→戴帽→观察→整改/退市，中间有一整年缓冲期，不是说退就退。当然，如果期间触及重大违法类退市或者交易类退市等情形，那就是另外一回事。 

很多人炒了几年股，还分不清这俩：

ST（黄牌警告）

- 其他风险警示

- 多是治理问题：资金占用、内控缺陷、信披违规

- 没有直接退市风险，不会因为ST直接退市

- 每月至少披露1次进展公告

 *ST（红牌预警）

- 退市风险警示

- 已触碰财务/重大违法退市红线

- 次年再不达标，直接强制退市

- 风险远大于ST

 

⚠重点：ST和*ST不是递进关系，不用先ST再*ST，可直接*ST。  

注册制后，退市更严、更快、更常态化，四大类强制退市一定要记牢：

1. 财务类退市（最常见）

- 净利/利润总额为负 营收＜3亿元（主板）/营收<1亿元（科创板）

- 净资产为负

- 审计意见“非标”

- 连续两年触线 → 直接退市

新规堵死“卖资产保壳”套路，只看主业真实经营能力。

2. 交易类退市（市场用脚投票）

- 连续20日收盘价＜1元（面值退市）

- 连续20日总市值＜5亿元

- 不进退市整理期，触线即退，速度最快

3. 规范类退市

- 资金占用、内控非标、控制权混乱

- 屡教不改 → 戴帽→退市 

4. 重大违法类退市（重拳打击）

- 欺诈发行、重大信披违法

- 一年造假≥2亿且占比超30%

- 连续多年系统性造假，直接退市，绝不姑息。

2026年7月6日（不含）之前，按照以下规则：

- 主板ST/*ST进入风险警示板

- 主板涨跌幅限制：±5%

- 单日单只买入上限：50万股

- 连续3日涨跌幅偏离±12% → 异常波动公告

新手尽量别碰，波动大、风险高、流动性差。

！注意，注意！

2026年7月6日起新施行的《交易规则》，主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%。 

科创板*ST，不进风险警示板，不用关心7月6日前后，仍为±20%涨跌幅。

1. 公司还在，股东权利不变

退市只是不在交易所挂牌，公司照样运营，你的知情权、投票权都在。要办理确权手续。

2. 股份可在股转系统转让

不是一分钱不剩，只是流动性极差，价格通常很低。

3. 违法违规可索赔

只有被认定虚假陈述、误导性陈述等违法时，才能索赔。

业绩变脸≠能索赔，必须有违法实锤。

4.个别实现重新上市

 个别公司在经营、治理情况改善后实现了重新上市。

1. 看到“可能退市风险警示”→ 先看是不是财务触线，别盲目割肉

2. 分不清*ST/ST → 带* 就是高危，不带*风险低一档

3. 买股前必查：净资产、营收、审计意见

4. 年报季避雷：连续亏损、营收低于3亿、非标审计直接拉黑

5. 真踩雷：遭遇重大违法行为侵害的，保留交易记录、公告、对账单，等违法认定后索赔

揭晓上述判断问题的答案：

【答案】：×

【解析】：未股改（S）的股票涨跌幅仍为±5%，至于哪只，感兴趣的可以自己查询，或者在评论区留言。

您答对了吗？

 

最后，刚子再说几句大实话：

退市制度是净化市场，不是坑散户。有质量地上市，有尊严地退出。

常态化退市，才能让好公司留、差公司走，长期看，保护真正的投资者。

别被恐慌收割，看懂规则，一事一议，比什么都重要。

图片来源：网络图，侵删

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