说到中概主题相关的ETF对标指数，目前主要以中概互联主题为主。所谓中概互联，是投资者对海外上市的中国互联网企业的统称。现如今，中概互联相关的ETF的权重早已不再是我们传统以为的汇集了一批挂牌美股的中概股标的，部分主流的中概互联相关ETF的港股权重甚至接近90%。这一结构性变迁，已经悄悄的改变着投资者的交易体验与风险逻辑。

这一改变要溯源到2022年中证指数公司对指数编制方案进行的调整，其中“针对同一家公司的多个境外市场上市证券作为待选样本的情形，新增‘优先纳入香港市场证券’的选样规则”。这一调整的实施引发了相关指数成分股的大迁徙。不少指数的样本股从美股切换至港股。

以中证海外中国互联网30指数为例，港股在指数中的合计权重已经达到84%，港股通标的的合计权重超过60%，而中证海外中国互联网50指数，港股在指数中的合计权重更是高达89%，港股通标的的合计权重超过75%。（数据截至2025年6月30日）

首先，由于港股通标的权重大幅提高，前期部分ETF品类受制于QDII额度限制的情况得以解决。投资者交易的便利性大幅提升。

其次，场内ETF的折溢价锐减，定价更透明，过去，由于含美股权重过高，ETF走势隐含了对隔夜走势的预期因素，盘中折溢价率失真，如今ETF价格与实时净值的贴合度更高。

中概互联的“港股通化”，本质是风险控制权、交易主动权、定价主导权的回归。当然，在隔夜波动焦虑大幅缓解，交易成本显著降低的同时，我们还是要对中概互联主题高波动的市场特征有着充分预期，结合个人风险偏好审慎投资。