近日，一只以沪深300指数为跟踪标的的ETF产品，完成了基金份额的合并。
资料来源：
易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金（510310）份额合并公告
基金份额合并是ETF运作过程中对单位净值管理的一种常规化手段。基金份额合并后，基金的总资产保持不变，投资者持有的份额数量会减少、而每份的单位净值会增加。假设你持有1000份单位净值为1元的某ETF，若现在发生基金份额合并，原先的2份合并成1份，合并后你将持有500份单位净值为2元的ETF，总资产1000元也并没有发生变化。
01
提高交易效率
当基金的单位净值过低时、例如每份几毛钱，与单位净值较高的相比，相同成交额涉及的份额数量更多，可能会增加交易的复杂性和成本。通过份额合并，可以减少交易时需要处理的份额数量，从而提高交易的效率。
02
更好跟踪对应指数点位
例如某ETF单位净值为2.0000元，所跟踪指数的点位为4000点。若将每2份基金份额合并为1份，则基金单位净值变为4.0000元，与跟踪指数的点位千分之一基本一致。假如下一交易日所跟踪指数的点位变为4040点，可以预期ETF单位净值约变为4.0400元，基本为跟踪指数的点位千分之一。
ETF的份额合并后，ETF总资产净值保持不变，因此投资者的总资产值也会保持不变，可以为投资者提供更好的交易环境。然而，投资者需要注意的是，基金份额和价格波动由于份额合并而出现的变化不具其他参考价值，投资者在进行投资决策时，还需结合对标指数情况审慎判断，避免盲目投资。
作者：
侯宇 天风证券财富管理中心资产研究板块负责人
证券从业资格 S1110622050007
基金从业资格 A20201023005636
设计：张米卡
免责声明
市场有风险，投资需谨慎。本文所载内容仅供天风证券股份有限公司的客户参考使用。天风证券不会因接收人收到本内容而视其为客户。如本内容为天风研究所发布的报告摘要，则仅为其研报观点的简要表述，客户仍需以天风正式发布的完整报告和专业投资顾问的解读为准。在任何情况下，本内容所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，天风证券不承担任何法律责任。任何人如需引用或转载，请务必注明出处，且不得对内容进行有悖原意的引用和删改。
