港股市场近期相对强势表现和港股通名单定期调整受到市场关注。港交所发布公告，因恒生综合大型股指数、中型股指数、小型股指数实施成份股季度调整，港股通标的证券名单发生调整，并自9月10日起生效。本次沪深港通下的港股通股票名单调整共有33只调入、33只调出。根据港交所统计，港股通名单调整首日，港股通总成交金额达360亿港元，较上周平均每日成交金额上升22%，其中四分一的港股通成交金额来自阿里巴巴。
之所以本次港股通名单调整受到市场高度关注，主要因为8月28日完成双重主要上市转换的互联网巨头阿里巴巴在本次调整后纳入港股通。以9月17日收盘价计算，阿里巴巴以1.59万亿总市值在恒生成分股中位列第三，随着阿里巴巴纳入港股通，恒生指数前十大总市值成分股已全数列入港股通名单。
除了纳入港股通将对于这家巨头本身迎来“北水”加持外，对于指数预计主要有以下两方面影响：
以恒生科技、恒生互联网等港股主流指数为例，此前由于部分样本股未被列入港股通，导致港股通渠道覆盖的指数权重有限。不少内地投资者选择QDII类型ETF跟踪相应指数。随着本次港股通名单的调整，港股通对于港股主流指数的覆盖权重明显增加，通过港股通、港股通类型ETF等方式，跟踪港股市场的整体表现的效果有望提升。
港股通标的在指数中的合计权重显著提升
数据来源：Wind
对于跟踪恒生科技、恒生互联网等指数的QDII类型ETF，由于其权重中已包含阿里巴巴等指数标的，且标的权重占比较高，随着标的纳入港股通，有望率先受益于增量资金影响。
对于跟踪港股指数的港股通类型ETF，标的纳入对应的港股通指数存在一定的滞后效应。以规模较大的港股通互联网指数为例，根据中证指数对应指数的编制方法，标的有望根据快速纳入规则，在进入港股通后第11个交易日纳入指数。
资料来源：中证港股通互联网指数编制方案
随着本次港股通名单调整，对于跟踪港股的指数存在一定的短期影响，但投资者还需结合基本面以及个人风险承受能力，以及是否存在资金过度的提前反应进行综合判断。对于波动较大的指数理性分析，注意配置过程中的市场风险。
作者：
侯宇
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