近期中证A500指数发布引发市场热议，而这一新增的Smart Beta指数更是大家纷纷提及的名词。那么什么是Smart Beta呢？ Smart Beta用中文直译过来叫做“聪明的贝塔”，它一般是指数型投资工具的一种投资策略，通过将一些有效的选股逻辑和投资理念，纪律性地应用在指数编制上来(如采用非市值加权法)，力求提高组合整体的表现。 在投资时，对于指数型基金的投资人和基金经理来说，跑赢基准或大盘常常是大家共同的目标。在该目标的驱使下，部分基金经理也不再满足于单纯地追踪指数，而开始有策略地进行指数增强。由此，指数增强型基金和Smart Beta指数基金也就应运而生了。 共同的优势在于：相对于完全追踪指数的基金来说，它们可以采用相应的策略来优化投资组合。 但它们的不同之处在于实现的过程：指数增强通过主动管理来力争获取基于指数的超额收益；Smart Beta则通过指数编制规则的优化实现，但在具体交易实践中，仍是依据指数的被动跟踪为主。 Smart Beta指数基于因子投资的理念。国内A股市场常见Smart Beta策略指数，如红利、低波、价值、质量和成长等，提供了多样化的投资选择，适应不同投资目标和市场变化。 01 红利因子 红利因子筛选出分红比例较高的公司。这类公司通过步入成熟期，或具备较高的护城河。企业收入状况较为稳定，与经济周期的相关性相对较低。 02 质量因子 质量因子筛选财务稳健和盈利能力强的公司，这类公司通常具有相对较高的经营稳定性。 03 价值因子 价值因子用于寻找相对低估值的股票，这类公司有更大的概率表现稳定或处于估值低位。 04 低波动因子 低波动因子选取波动率较低的成熟公司，这类公司通常受宏观经济变动的影响较小，在市场剧烈波动期间，具有较强的抗风险能力。 05 成长因子 成长因子专注于选择未来盈利潜力强且业绩增长迅速的公司，适合流动性充裕和估值上升的市场环境，通常在牛市中表现优异。 作者： 侯宇 天风证券财富管理中心资产研究板块负责人 证券从业资格 S1110622050007 基金从业资格 A20201023005636 设计：张米卡 免责声明 市场有风险，投资需谨慎。本文所载内容仅供天风证券股份有限公司的客户参考使用。天风证券不会因接收人收到本内容而视其为客户。如本内容为天风研究所发布的报告摘要，则仅为其研报观点的简要表述，客户仍需以天风正式发布的完整报告和专业投资顾问的解读为准。在任何情况下，本内容所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，天风证券不承担任何法律责任。任何人如需引用或转载，请务必注明出处，且不得对内容进行有悖原意的引用和删改。
