防范非法集资宣传月 | 投教收音机 | 分红新股主要修订内容

来源 : 天风证券投教基地

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2024-06-27

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分红是上市公司向股东回报利润的重要方式之一，它不仅是上市公司财务健康和盈利能力的体现之一，也是投资者决策的重要因素。了解分红相关知识可以帮助投资者更全面掌握投资者汇报的时机和方式。今天，让我们一起了解一下我国分红制度的发展：

证监会于2023年12月15日公布了《上市公司监管指引第3号--上市公司现金分红(2023年修订)》，现已施行。新规主要修订的内容围绕“明确现金分红导向、简化中期分红程序、引导合理分红”三个方面展开:

l 进一步明确现金分红导向，推动提高分红水平：

对不分红的公司加强制度约束督促分红；

对未进行现金分红的公司，除披露具体原因外，还要披露下一步为增强投资者回报水平拟采取的举措等；

对财务投资较多但分红水平偏低的公司进行重点关注，督促其提高分红水平，专注主业。

l 新规简化了中期分红程序，进一步优化了分红方式和节奏：

鼓励公司在条件允许的情况下增加分红频次，结合监管实践，允许上市公司在召开年度股东大会审议年度利润分配方案时，在一定额度内审议批准下一年中期现金分红条件和上限，便利公司进一步提升分红频次，让投资者更好规划资金安排，更早分享企业成长红利。

l 加强对异常高比例分红企业的约束，引导合理分红：

强调上市公司制定现金分红政策时，应综合考虑自身盈利水平、资金支出安排和债务偿还能力，兼顾投资者回报和公司发展需要。

强调对资产负债率较高且经营活动现金流量不佳，存在大比例现金分红情形的公司保持重点监管关注，防止对公司生产经营、偿债能力产生不利影响。

差异化分红政策：

由于各个上市公司所处行业、发展阶段、自身经营模式、盈利水平、债务偿还能力、是否有重大资金支出安排和投资者回报不同，因此证监会在关于上市公司分红政策中明确了上市公司应当考虑以上几项因素，区分不同情形，并按照公司章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策。即上市公司进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例可按照自身发展阶段进行分配：

1. 公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应当达到80%；

2. 公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应当达到40%；

3. 公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应当达到20%；

公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前款第三项规定处理。现金分红在本次利润分配中所占比例为现金股利除以现金股利与股票股利之和。

差异化现金分红政策更能切合市场实际,符合企业的经营情况与发展需要,有利于减轻成长型企业可能出现的资金压力。同时，政策提高成熟型企业的分红比例，进而可以提高市场整体分红水平,保障股东的权益,有利于市场的健全与发展。