近期市场小市值风格走势动荡，而大市值风格、核心资产方向受到市场资金的关注。在诸多核心权重指数中，今年初发布的中证A50指数也频频被大家提及。截至6月6日，全市场跟踪中证A50指数的ETF合计共有10只，合计资产规模近月来持续攀升。
在进阶课堂第5期中，我们曾对上证50、MSCIA50、科创50等主流50指数进行详细梳理（详见：全市场50指数大梳理 | ETF进阶课堂vol.5）那么中证A50与其他50指数相比，最大的亮点和不同是什么呢？从指数编制方案看，中证A50除了跨越沪深两地市场，还有行业更均衡、个股集中度更低、引入ESG理念、国际流通性更高等特点。
中证A50对行业分布有硬性要求，需要覆盖每个中证二级行业。如果以我们最熟悉的申万一级行业来衡量，目前中证A50指数共覆盖31个行业中的27个。而上证50、深证50、富时A50、MSCI中国A50则均小于等于21个。在各行业入选的个股数量上，中证A50也更加均衡，配置了3只以上个股的行业仅有1个，而在金融细分领域各选取了1只标的，避免了指数被个别细分行业绑架的情况。反观其他50指数，均有3个及以上的行业配置了较多样本股（3个以上），而且上证50、富时A50、MSCI中国A50均对金融行业分配了更高的权重。
面对A股多数主流宽基指数单一个股占比过大的情况，中证A50对个股集中度进行了限制：单个样本不超过10%，前5大样本不超过40%，从而避免单只个股的股价波动对指数造成显著影响。
从与其它同类宽基指数的成分股重叠度视角，中证A50在分散的同时，也能够覆盖传统大盘宽基指数的大部分标的，其与上证50、深证50、MSCIA50等其他50宽基的个股重叠度均高于50%。
中证A50在编制方法中突破性地引入了国际流行的ESG理念，剔除中证ESG评价结果在C级及以下的样本。通过这一投资理念，更注重长期可持续回报，更强调环境保护和社会的可持续发展。从中证A50成分股看，ESG评分在A级以上的数量占比（72%）明显高于其他同类宽基（上证50、深圳50、富时A50、MSCI中国A50）。
作者：
侯宇 天风证券财富管理中心资产研究板块负责人
证券从业资格 S1110622050007
基金从业资格 A20201023005636
设计：张米卡
免责声明
市场有风险，投资需谨慎。本文所载内容仅供天风证券股份有限公司的客户参考使用。天风证券不会因接收人收到本内容而视其为客户。如本内容为天风研究所发布的报告摘要，则仅为其研报观点的简要表述，客户仍需以天风正式发布的完整报告和专业投资顾问的解读为准。在任何情况下，本内容所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，天风证券不承担任何法律责任。任何人如需引用或转载，请务必注明出处，且不得对内容进行有悖原意的引用和删改。
