近期A股中股息率较高的品种关注度越来越高，走势一度强于同期大盘，并持续受到市场追捧。

高股息类的标的具有怎样的特点呢？

这类标的一般是具有现金股息率高、分红稳定、波动率相对较低的特点。从行业分布来看，能源等基础性行业的公司占比相对较高。

回顾此前的行情，2021年至2023年，A股高股息类品种已连续三年显著跑赢上证指数、深证成指等A股市场主要指数。近期，高股息类标的走势强劲，板块方面，煤炭、银行、家电板块指数涨势较强，非银金融、石油石化、公用事业等高股息板块也是跑赢大市。

分析原因来看，高股息标的受追捧，既有自身优势的因素，也有特定的市场环境影响。

首先，这类品种对应的公司多数是国有或国资控股的大中型企业，有的是基础产业企业，有的是银行类企业，其业务比较稳定，分红也很稳定。

第二，前一阶段大盘回调较多，低迷的走势下，投资者心态变得更为谨慎，高股息品种属于防御性品种，成了投资者的“避风港”。

第三，目前银行利率普遍下行，一些品种的股息率超过银行利率，部分投资者会考虑将储蓄资金转移到“低波高股息”的股票品种中。

第四，随着高股息类品种的热度提升，走势本身也会吸引更多逐利的投资者进场，从而进一步推升行情表现。

当前，政策上不断鼓励上市公司加强分红回报，同时也从多方面提升上市公司质量，引导投资者注重价值挖掘，推动长期投资者入市。而从全球经济和金融市场的环境来看，仍面临着较多的不确定性风险因素。由此，不少机构在今年的策略观点中依然对高股息品种和红利策略表达了中长期看好的观点。

投资者应该如何筛选高股息品种的问题，可以从两个角度来选择，一方面可以考虑优选红利类的基金产品，比如以中证红利指数为跟踪对象的指数基金。可以看到，截至2月21日，中证红利指数近一个月的年化收益率达到了9.5%，近一年的年化收益率是3.35%。

值得一提的是，红利指数在编制过程中，没有考虑上市公司分红带来的影响。实际操作层面来看，中证红利全收益指数的表现其实更符合实际投资中的收益，因为这个指数会将成份股公司派发的红利在除息日收盘后通过再投资的方式计入组合，从而得到相应的收益。可以看到，中证红利全收益指数近一年的年化收益率是达到了8.9%。

另一个角度，如果是自己去选择个股，也可以参考具有代表性的一些红利指数的成份股筛选标准，从几个指标来分析一家公司的价值。

比如，在中证高股息精选指数的编制方法中，就特别重视对上市公司质量的评分。一个是看公司的总资产回报率，这个指标考察企业的业务盈利能力，识别是不是一个“好生意”；一个是看成长性，这个指标评估企业的盈利增长能力，即使是高股息类的个股，也要求公司盈利保持增长态势；还有就是经营现金流，简单说就是企业账面上的利润有多少是实实在在的现金收益；最后一个是现金偿债率，评估企业的偿债能力，可以防范因企业债务率过高而产生的信用风险，甚至影响到企业正常运营的风险。

最后提醒，高股息类标的的投资，往往是看中长期的表现，注重的是年化收益率，而不是热度抬升时的短期表现。一些品种在连续走强后，需警惕短期回调风险。

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来源：上交所投教