ETF想必大家已经有所了解，除了场内ETF以外，还有一种类型是场外ETF联接基金。
ETF联接基金是指将其绝大部分基金资产投资于跟踪同一管理人管理的同一标的指数的ETF，并采用开放式运作的场外基金。一般来说，ETF联接基金投资于目标ETF的比例不低于基金净资产的90%同时还需预留不少于5%的高流动性资产以应对赎回。
目前，ETF联接基金总数已超450只(同一基金的不同份额合并计算)，全市场ETF联接基金总规模已超3500亿元（数据来源：Wind）。
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场外ETF联接基金进一步满足了投资者不同的需求场景，总结起来主要有以下几方面：
01
方便更多投资者参与
对于缺乏证券投资知识的新手投资者来说，ETF联接基金提供了一个参与ETF投资的便利途径。投资者通过基金账户即可参与ETF联接基金，而无需开设证券账户。
02
解决部分ETF流动性不足的场景
市场中部分ETF产品流动性较差，统计数据显示，去年全年，近半数ETF日均成交额不足1,000万元。对于资金量较大的机构投资者而言，在盘中买卖场内ETF，可能面临交易效率较低、冲击成本较高的问题。而投资ETF联接基金可以按净值申赎，这更好地避免流动性不足带来的困扰。
03
便于投资者进行定投
投资者如定投场内ETF，除需开立证券账户，还需在交易时间内打开账户手动操作。操作相对复杂且易被投资者遗忘。而在投资ETF联接基金时，投资者可以通过在交易系统中预先设置定投频率、金额等参数实现ETF联接基金的自动定期购买。因此，对于追求定投计划的ETF投资者来说，ETF联接基金或能提供更加便携的定投方案。
同时，场内ETF丰富的品种和较好的交易灵活度依然是偏好短线交易投资者的首要选择；在部分ETF联接基金由于QDII额度限制等因素存在阶段性大额申购限制的情况下，场内ETF的买卖机制也为投资者提供了更大的交易自由度，但需注意场内价格和基金净值大幅偏离的风险。
ETF联接基金可被视为一种场外运作的ETF投资基金，它提供了一种低门槛、便携的ETF投资方案，继承了基金的灵活运作优势，能让更广泛的投资者群体够享受到ETF的市场回报和更好的投资体验。
作者：
侯宇 天风证券财富管理中心资产研究板块负责人
证券从业资格 S1110622050007
基金从业资格 A20201023005636
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