透明度高是指数基金相比其他传统基金工具的一大特点。所谓ETF的透明度，实际上包括规模、持仓、盘中净值这三大维度。下面我们就逐一进行介绍。

传统主动型公募基金的份额规模数据，一般要待定期报告披露后方能得知，而报告披露日与统计日之间往往又有滞后性。相比之下，ETF的份额规模数据是每日公布的，业内通常以其份额规模的变化，来统计市场资金在某一只或某一类ETF的流入流出情况。

交易所会在每个交易日公布ETF最新的份额数据，我们普通投资者可在交易所官网上通过输入基金代码/简称/关键词等方式来查询份额数据。

上交所查询页面展示如下（进入官网后可点击“数据-基金规模-ETF规模”到达）：

深交所查询页面展示如下（进入官网后可点击“市场数据-产品目录-基金-ETF列表”到达）：

传统主动型股票基金的持仓情况只能借助定期报告了解：在基金季报中会披露季末时点的前十大股票持仓，在半年报和年报中会披露半年末和年末时点的完整股票持仓，并且定期报告发布时间有一定滞后性。

对于大多数完全跟踪指数的ETF，由于指数的编制方案和成份股信息是公开透明的，投资者可通过查询指数信息来了解指数基金的基本持仓概况。对于一些主动管理类ETF，其持仓与指数会有所差别。这看似难以把握，但由于ETF具有在一级市场实物申赎的交易机制，在每个交易日公布的PCF清单上，会列明当日投资者进行实物申购时所应交付的一篮子股票信息，这一篮子股票一般与ETF的真实持仓非常接近。因此对于主动管理类ETF，投资者可以通过PCF清单，更及时地了解到其真实持仓的信息。

PCF清单可在交易所官网上查询。例如，进入上交所官网后，可点击“披露-基金信息-ETF公告申购赎回清单”查询；进入深交所官网后，可点击“信息披露-基金信息-申购赎回清单”查询。 

以下是投资者在上交所网站可查看到的某ETF的PCF清单上的股票信息：

传统主动型股票基金一般在每个交易日收盘后才公布当天的实际净值，投资者只能在下午3点前以未知价参与当天申赎。

ETF则会更“可见”。在交易时段，投资者可以从行情软件看到ETF的实时参考净值（IOPV）。虽然IOPV是估算参考值，但的确大大提高了ETF产品的净值“能见度”。关于实时参考净值，欢迎大家阅读入门课堂的上一篇《ETF价格的锚——实时参考净值 》

总而言之，ETF相对一般基金而言有更高的透明度，有利于投资者及时了解投资标的的组成、提升投资决策的有效性。