ETF期权家族再添新成员，助力资本市场稳健发展：期权产品有助于降低市场波动
来源 : 天风证券投教基地
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2022-11-29
增强股票市场活力、降低市场波动，提升标的ETF的流动性和吸引力
创业板ETF期权和中证500ETF期权的推出，有助于进一步激发创业板指数和中证500指数的潜力，期权的推出将为成长股和中小盘股提供进一步吸引机构资金、提升流动的机会，有助于进一步健全市场对成长股和中小盘股的价值发现功能。
2.2
我国股票市场经过几十年的发展已经成为全球第二大的股票市场，为我国实体经济发挥着重要的投融资功能，但市场韧性与成熟市场相比还有一定差距。期权市场能够为资本市场提供风险转移工具，提高市场的完整性，同时分散和转移市场风险，降低系统性风险，弥补没有信息优势的投资者的劣势，从而提升市场效率，加强市场内在的自我修复和稳定机制，从某种程度上增强市场的稳定性 (Biais Hillion 1994)。
海外研究表明：
期权产品的出现会使交易者们更频繁地通过期权交易来稳定自身的收益，同时市场情绪带来的对应标的的波动性也会减少；
期权的存在可以让投资者获得更加丰富完善的信息，从而减小股票市场的波动；
期权产品对基础资产价格波动的稳定性更佳。
国内部分学者发现：
股票市场波动性减小，信息传递速度减慢，股票市场不对称性降低；
从长时间来看该期权推出能抑制股票市场的波动；
期权产品的对冲行为能够有效地缓解现货抛压，进而稳定现货价格。
2015年上证50ETF推出之后，上证50以及沪深300指数120日年化波动率中枢从30%左右下降至20%左右。
内容整理自：天风证券研究报告
《ETF期权家族再添新成员，助力资本市场稳健发展》
报告分析师：
吴先兴 SAC 执业证书编号：S1110516120001
王喆 SAC执业证书编号：S1110520060005
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