宏观市场概况

全球市场概况

上周美股市场表现，标准普尔500指数涨5.9%，道琼斯工业指数涨4.1%，纳斯达克指数涨8.1%。美联储戴利表示，现在是降低加息速度的时候了；联邦基金利率的峰值有很多不确定性。暂停加息不是讨论的话题，未来可能还会加息；美联储的预测是，到2023年底，通胀将高于目标。FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯表示，在美联储继续努力将物价恢复到理想水平之际，长期通胀预期仍相对稳定，这是个好消息；但威廉姆斯认为，通胀前景的不确定性已经上升。美联储巴尔金表示，必须采取一切措施将通胀降至2%的目标。美联储梅斯特表示，通货膨胀的主要风险是美联储加息不够；美联储需要推进加息以冷却通胀；上行通胀风险依然存在，价格压力居高不下；10月CPI显示出通胀放缓的迹象；不清楚加息幅度必须有多高，以及政策的限制性将维持多久；恢复物价稳定将带来痛苦，这需要时间。美联储卡什卡利表示，政策制定者正努力实现美国经济软着陆，但不会在遏制高通胀方面退缩；12月加息50个基点或75个基点均在考虑之列，但不排除其他选项。

美国10月CPI升幅低于预期，通胀压力开始降温，暗示美联储本轮激进加息周期或正接近拐点；美国劳工部数据显示，美国10月CPI同比上涨7.7%，为今年2月以来首次低于8%，低于市场预期7.9%，较前值8.2%明显回落；环比涨幅回落至0.4%，同样低于市场预期的0.6%。10月核心CPI同比上涨6.3%，环比上涨0.3%，也均低于市场预期。美国抵押贷款利率恢复上升趋势，上周MBA 30年期固定抵押贷款合约利率升至7.14%，接近2001年以来的最高水平。购房申请指数小幅上升1.3%。美国9月批发销售环比增长0.4%，批发库存环比增长0.6%，均不及市场预期。美国截至11月5日当周初请失业金人数为22.5万，预期22万，前一周修正后的数据为21.8万。

欧洲市场方面，欧洲斯托克指数涨3.7%，富时100指数跌0.2%。欧盟方面表示，因美国政府的《通胀削减法案》破坏美欧之间“公平竞争”环境，欧盟已向美方发出书面警告，并将考虑采取报复性措施。欧洲央行管委卡扎克斯表示，目前我们的观点没有变，仍然认为通货膨胀是一个问题，将继续加息；12月的加息幅度取决于经济状况以及我们是否修改其他工具；没有必要在新年伊始就停下来，我们应该继续加息到明年；任何衰退都可能是轻微和短暂的，这不会导致降息。欧洲央行管委维勒鲁瓦表示，只要潜在通胀没有明显见顶，就不应该停止加息。通胀可能在2023年第一季度见顶，并需要2至3年时间才能回到目标水平。法国财长勒梅尔表示，如果欧盟没有达成协议，法国准备实施最低公司税。欧元区11月Sentix投资者信心指数从10月的-38.3升至-30.9，超过市场预期的-35，为3个月来首次回升。市场对指数从-41反弹至-32.3，当前形势指数从-35.5升至-29.5。欧元区9月零售销售同比降0.6%，好于预期的降1.3%。环比则上升0.4%，为2022年1月以来最高值。

世界主要股票指数过去一年表现

资料来源：彭博，Wind 截至2022年11月11日

世界主要股票指数上周表现

资料来源：彭博，Wind 截至2022年11月11日

资料来源：彭博，Wind 截至2022年11月11日

标普500指数板块表现方面，上周各板块普遍上涨。信息科技板块录得最大涨幅11.9%。其余上涨板块中，通信板块、材料板块、房地产板块和金融板块都有较大涨幅，分别上涨11.2%、9.2%、7.9%和7.7%。医疗板块和公用事业板块涨幅较小，分别上涨2.4%和1.6%。

标普500成分股上周各行业表现

资料来源：彭博，截至2022年11月11日

中国内地/中国香港市场概况

中国内地股市方面，沪深300指数上周上涨0.6%。商务部新闻发言人回应“加拿大要求三家中国企业撤出对加矿产投资”一事称，商务部敦促加方认真对待中方关切，停止将经贸问题政治化，为包括中国在内的各国投资者营造公平、公正、透明和非歧视的营商环境。中方将采取必要措施，坚决维护中国企业合法权益。生态环境部与应急管理部签署协议，强化联合处置，加强突发环境事件会商分析和信息共享，统筹调配力量物资，确保第一时间联合应对处置；强化风险防范，加强监管执法等方面协同配合，坚决遏制各类安全事故和环境事件。国家发改委发布《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》，从6个方面出台21项具体举措，加大力度支持民间投资发展，包括支持民间投资参与“十四五”规划102项重大工程等重点建设任务、支持民间投资参与科技创新项目建设、引导民营企业参与重大项目供应链建设等。

受节后消费需求回落、去年同期对比基数走高等因素影响，中国10月CPI同比上涨2.1%，涨幅创5个月新低，环比涨幅则回落至0.1%。中国10月PPI同比下降1.3%，为2021年以来首次同比下滑，且降幅高于预期。我国外贸继续保持稳定增长，据海关统计，今年前10个月，我国进出口总值34.62万亿元，同比增长9.5%。其中，出口增长13%，进口增长5.2%，出口增速较前三季度有所放缓；10月份，我国进出口总值3.55万亿元，同比增长6.9%；其中，出口增长7%，进口增长6.8%，10月份出口增速较9月份进一步放缓。外汇局数据显示，截至10月末，我国外汇储备规模为30,524亿美元，较9月末上升235亿美元，为连续两个月下滑后再度回升。

恒生指数上周上涨7.2%，恒生中国企业指数上涨7.0%。特首李家超指出，国际调解院筹备办公室将在香港特区成立，反映外界对香港特区作为亚太区国际法律及争议解决服务中心充满信心。外交部驻港特派员刘光源在海牙国际私法会议亚太区域办事处成立十周年研讨会上强调，海牙会议决定把办事处设在香港特区是正确的选择。李家超表示，会继续寻求空间有序放宽防疫措施，并正制订专门计划，确保重大活动和经济活动顺利举行。最高法、最高检、教育部联合发布意见，严格执行犯罪人员从业禁止制度。

中国内地/中国香港股票指数过去一年表现

资料来源：彭博，Wind 截至2022年11月11日

中国内地/中国香港股票指数上周表现

资料来源：彭博，Wind 截至2022年11月11日

资料来源：彭博，Wind 截至2022年11月11日

恒生指数行业板块表现方面，上周各板块普遍上涨。其中原材料板块录得最大涨幅13.3%。其余上涨板块中，地产建筑板块、金融板块、工业板块有较大涨幅，分别上涨11.5%、8.3%、7.7%。资讯科技板块、非必需性消费板块和医疗保健板块亦有超过5%涨幅，分别上涨6.8%、6.0%和5.2%。

恒生指数上周各行业表现

资料来源：Wind，截至2022年11月11日

来源：天风国际