宏观市场概况
全球市场概况
上周美股市场表现，上周三大股指表现分歧，标准普尔500指数涨0.8%，道琼斯工业指数跌0.1%，纳斯达克涨1.1%。数位美联储官员承认俄乌开战带来的风险，不过同时也强调应对通胀的必要性，暗示3月仍有望加息。在周四美洲交易时段，美国总统拜登发表讲话，称美军不会在乌克兰与俄罗斯交战；同时，G7对俄罗斯新制裁方案落地后，市场避险情绪急剧降温。拜登宣布新一轮对俄制裁措施，包括出口管制及限制俄罗斯用美元，欧元和英镑开展交易，但未涉及能源行业和Swift。据悉美国对俄制裁措施将绕过铝行业。美联储公布贴现利率会议纪要表示，由于不久后将收紧政策且前景具有不确定性，美联储决定1月维持贴现利率不变。美联储戴利表示，将放弃美联储对经济的非常规支持了，如果没有任何显著的负面意外，适宜在3月份开始调整政策。拜登宣布将对俄罗斯的制裁扩大至北溪2号建商及其管理层。美国考虑联合盟友再次释放石油储备，以应对乌克兰局势导致的油价飙升。美国1月份二手房销量意外升至一年高位，购房者在利率飙升前进入市场。
美国截至2月19日当周初请失业金人数为23.20万，较前一周下跌约1.7万，当周续请失业金人数下降至147.6万人。美国2月Markit制造业PMI初值57.5，服务业PMI初值56.7，2月里奇蒙德联储制造业指数1。美国2021年12月FHFA房价指数环比升1.2%，同比升17.6%，前值升17.5%。美国12月S&P/CS20座大城市房价指数同比升18.6%。美国1月新建住宅销量下降4.5%至折合年率80.1万套，为三个月来首次下滑。美国1月PCE物价指数同比上涨6.1%，创1982年以来最大单月涨幅。美国第4季度GDP环比折合年率报7.0%，预估为7.0%，前值为6.9%。美国1月份世界大型企业研究会领先指数环比报-0.3%，预估为0.2%，前值为0.8%，修订后为0.7%。
欧洲市场方面，欧洲斯托克指数跌2.7%，富时100指数跌0.9%。俄罗斯在顿巴斯地区发起特别军事行动，避险情绪急剧升温引爆全球金融市，受此影响，俄罗斯MOEX指数创近五年来收盘新低，一度熔断。法国财长勒梅尔称，法国已经做好了欧洲央行可能加息的准备。欧洲央行副行长金多斯表示，在3月紧急抗疫购债计划（PEPP）结束后，根据新的经济数据，如果必要将调整资产购买，然后将考虑提高利率。英国宣布“与新冠共存”计划，成为首个取消所有防疫限制的西方国家。英国央行行长贝利表示，市场动荡期间可能暂停量化紧缩，一旦利率达到1%，英国央行将考虑出售资产。欧元区2月制造业PMI初值为58.4，预期58.7，前值58.7；服务业PMI初值为55.8，预期52，前值51.1；综合PMI初值为55.8，预期52.7，前值52.3。德国央行发布月度报告称，因为Omicron拖累经济增长，继2021年最后三个月GDP萎缩0.7%之后，今年第一季度德国GDP可能“显著”下降。德国1月PPI同比升25%，环比升2.2%，预期升1.5%。
世界主要股票指数过去一年表现
资料来源：彭博，截至2022年2月25日
世界主要股票指数上周表现
资料来源：彭博，截至2022年2月25日
资料来源：彭博，截至2022年2月25日
标普500指数板块表现方面，上周各板块表现分歧。医疗、房地产及公用事业板块均录得2%以上升幅，分别上涨2.7%、2.7%及2.0%，另外通信、能源、信息科技、工业及材料板块分别上涨1.8%、1.3%、1.3%、0.8%及0.5%。下跌板块中，可选消费板块下跌2.2%，为上周表现最差板块；此外，必选消费及金融板块亦轻微下跌0.3%。
资料来源：彭博，截至2022年2月25日
中国内地/中国香港市场概况
中国股市方面，沪深300指数上周跌1.7%。财政部表示，在去年新增减税降费1.1万亿元基础上，今年我国将实施更大规模减税降费。2022年中央一号文件重磅发布，提出全面推进乡村振兴重点工作，全力抓好粮食生产和重要农产品供给。央行、银保监会联合召开银行业金融机构人民币现金服务工作座谈会，提出要扎实做好人民币现金存取业务，凡设有实体网点的商业银行、农信社等机构必须办理人民币现金存取业务。证监会主席易会满表示，坚持依法从严监管，坚决维护资本市场公开公平公正秩序，促进资本市场平稳健康发展。工信部召开中小企业座谈会，强调要不断优化中小企业发展环境，完善政策措施，强化公共服务，推动惠企政策精准滴灌中小企业。中国发改委、工信部要求着力扩大精准有效投资，保持产业链供应链稳定，把稳增长放在更加突出的位置。中国央行表示，将把落实中央巡视整改与服务实体经济、化解金融风险结合起来，促进共同富裕是今年金融消费权益保护的重要着力点。中证协拟修订并购重组财务顾问评价工作指引，融入注册制改革背景下加强投行业务监管的要求。
中国2月LPR保持不变，1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%，均与上期持平。截至2021年末，我国流通中现金（M0）为9.08万亿元，同比增长7.7%，全年现金净投放6510亿元，现金需求依然旺盛。国家信息中心报告显示，2021年全年共享经济市场交易规模约36881亿元，同比增长约9.2%，直接融资规模约2137亿元，同比增长约80.3%。2021年在线外卖收入占全国餐饮业收入比重约为21.4%，同比提高4.5个百分点。
恒生指数上周跌6.4%，恒生中国企业指数跌6.4%。香港特区财政司司长陈茂波指出，香港特区整体经济在2021年显著复苏，增长6.4%，扭转之前连续两年的跌势，预测香港特区经济在今年下半年会有较好表现，全年实质增长介乎2%至3.5%。陈茂波称已完成“港股通”人民币计价可行性研究，将展开筹备工作并与内地监管当局和相关机构协商。特区政府表示将宽免有关市场庄家交易的股票买卖印花税，以提高人民币计价股票的流通量，另外，ETF互联互通可望尽快落实。香港特区将于3月份对全市740万人口进行三次全民强制新冠病毒检测，对美、英、澳等九国的航班入境禁令将延长至4月20日。香港特区1月份出口同比报18.4%，预估为18.2%，前值为24.8%。
中国内地/中国香港股票指数过去一年表现
资料来源：彭博，截至2022年2月25日
中国内地/中国香港股票指数上周表现
资料来源：彭博，截至2022年2月25日
资料来源：彭博，截至2022年2月25日
恒生指数行业板块表现方面，上周板块全线下跌，咨询科技板块大幅下跌8.9%，成为上周表现最差板块，另外地产建筑、金融、非必需性消费及综合业板块亦录得超过5%的跌幅，分别下跌7.1%、6.5%、6.3%及5.8%。此外，原材料、能源、电讯、工业、公用事业、必需性消费及医疗保健板块分别下跌4.4%、3.1%、2.7%、2.6%、2.4%、2.2%及0.7%。
恒生指数上周各行业表现
资料来源：彭博，截至2022年2月25日
来源：天风国际
