近期，上海证券交易所于中央广播电视总台经济之声《交易实况》栏目开展专题投教节目《投资修炼手册》。本期节目，我们一起来听《股权激励的温与火》。
上市公司股权激励制度推出以来，在调动上市公司核心人员积极性、完善公司治理方面，发挥了积极作用，对企业发展、经济振兴意义重大，但总体来看仍显“不温不火”。数据显示，沪市1600家公司中，最近三年也就400家左右公司发布了股权激励方案，还有不少公司从未尝过“鲜”。其原因很值得深思。 首先，股权激励的“不温不火”，可能与不少企业对人的价值的认识，有一定关联。特别是一些企业在如何认识人才、怎样激励人才的观念上，还有不小的差异。证监会在2016年发布股权激励管理办法当年有不少沪市公司推出激励方案，这些公司激励后四年的平均净利润增长率达到25%，而同期未实行股权激励的公司平均净利润增幅为8.53%。可见“关键人”对企业的发展至关重要。 同时，要让股权激励在更多企业中得到推广应用，制度的包容性也比较重要。激励对象究竟是限于关键核心人员，还是需要覆盖更多的员工，其根本还是贴合公司的实际需要。在制度安排上，可以给企业更大的选择空间，允许其根据自身发展特点和经营状态选择更有利的激励定位。当然，股权激励也需要来自决策、披露、制度、市场等层面的约束机制，防止不当套利、短期激励。 从配套机制完善角度看，股权激励税收问题，尤其是税率高低和纳税时点，对股权激励实施效果可能也会产生影响。在当前为企业减税降负成为政策选择的大背景下，可以对上市公司的股权激励税收制度做出适当调整和优化。 另外，国有企业的股权激励也是一个值得探讨的话题。目前，国有企业的制度机制在不断深化，改革力度也在加大；能不能在步子上再迈大一点，做出更有吸引力的安排，也是国企改革的关键一环。比如，也可以研究适度提高个人的激励幅度，增强激励对象的获得感，激发其全心全意为企业贡献才智的潜能。 总体而言，股权激励这把“火”要真正旺起来，既要在观念上破除成见，又要在机制上有支撑安排，使得股权激励真正成为上市公司习之如常、用之如常的制度工具。 免责声明： 上文内容仅供天风证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到上文而视其为本公司的当然客户。上文基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。客户不应将上文为作出其投资决策的唯一参考因素，亦不应认为上文可以取代客户自身的投资判断与决策。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。在任何情况下，上文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 
