很多同学都知道投资的基本法则，知道设置止盈点和止损点，但在实际的投资中，受人性影响，很难坚决执行。

盈利时，人类贪婪的本性显露，迫切地想要获得更高的盈利，容易急躁和冲动；一旦出现亏损，情绪波动加剧，因厌恶损失的出现，硬抗不止损，会增加失败的概率。

那投资者同学们究竟应该如何克服投资中的人性弱点呢？今天我们的投顾老师就来和同学们聊一聊。

“许多IQ很高的人却是糟糕的投资者，原因是他们的品性缺陷，我认为优秀的品性比大脑更重要，你必须严格控制那些非理性的情绪，你需要镇定、自律，对损失与不幸淡然处之，同样地也不能被狂喜冲昏头脑。”

——查理·芒格

众所周知，良好的投资心态是投资股票市场必不可少的心理条件，但大部分人都力不从心，知易行难，无法保持稳定的心态。其实性格也影响心态，这也导致不同人风险偏好不同，投资策略不同，投资心态好坏程度自然参差不齐。

索罗斯曾说过：“千万不要孤注一掷”，在股票市场上，借钱炒股和长期全仓买卖便是一种孤注一掷，容易对心态产生影响。

曾经有一位短线投资者客户，有一套自己对市场的理解，经常捕捉“妖股”，操作手法追涨杀跌，有时单月翻倍，有时也单月腰斩。但他坦言，剧烈波动的收益曲线给他造成很大的精神压力。其实这样的操作手法自然会对心态有巨大的考验。

其实对待股票，不可用赌博的心态。应树立长期投资意识。可以把投资股票市场想象成“投资民宿”，所投入的资金视为沉没成本，盈利时，提取一部分收益，想象成生意较好，能提取部分显性营，且民宿口碑提高；账户亏损时，想象成生意惨淡，不但需要计提折旧，口碑也会下降。这位朋友尝试了这样的模式，发现赚钱的时候，能及时提取盈利，收获好心情，亏损时及时冷静下来，不扩大亏损。一段时间后，收益率虽没有爆发增长，但变得稳定，回撤幅度也降低了，且能较快企稳，整个投资心态也比之前自信、稳定得多。

性格是主观的，资金管理模式和股票操作模式却是可以自己搭建的，搭建适合自己的投资系统，能够有效弥补投资心理上的弱点，做到保持良好的心态。

“不要固执己见，但也要有一定的信心，比较理想的情况是保持50%的左右信心。”

——安东尼·波顿

损失厌恶和禀赋效应是行为经济学中两个很重要的概念，而这两种心理行为也影响了投资者的判断，使投资者无法做到理性看待、理性操作。但如果能充满信心，在拥有不错的交易理念的前提下，制定计划坚决执行，可以避免部分情绪化带来的损失。

损失厌恶是指人们面对同样数量的收益和损失时，认为损失更加令他们难以忍受。所以面对亏损时，人们容易厌烦，但不会认错出局，久而久之，就容易捂着亏损的股票不动，若股价持续下挫，便遗憾被套。

而理性的投资者，会用一样的态度对待收益和亏损，若不考虑市场特殊情况，止盈的点位和止损的点位大体上应趋于一致，另一方面，盈利时欣喜的程度和亏损时厌烦的程度也应趋于一致。

禀赋效应是指当个人一旦拥有某项物品，那么他对该物品价值的评价要比未拥有之前大大提高。相信每一位买入股票的投资者，都是看好某只股票后才买入。比如有的投资者买入疫情相关概念股后，就会经常关注疫情动态，群发疫情相关资讯来支撑自己的买入逻辑，但当股价仍下跌甚至破位，投资者还坚持持有，结果损失惨重。

市场是变化的，股价反映自市场，不以个人意志为转移。投资者走势不符合预期，也该从容应对，切忌禀赋效应，患得患失，犹豫不决。克服禀赋效应，可以用持有者和空仓者的心态来分别分析当前股票的情况，这样所得的结果可能更加理性。毕竟，再大的利好，不被市场认可便不能言之为利好。

投资法宝不是得自华尔街投资专家，它是你已经拥有的。你可以利用自己的经验，投资于你已经熟悉的行业或企业，你能够战胜专家。”

——彼得·林奇

近一两年来，A股市场加大了改革的进程，从设立科创板到创业板注册制改革，改革的速度很快，接下来也将进行全市场的注册制改革。

中国的证券市场正行驶在改革的快车道，证监会副主席方星海近期也表示，将推动资本市场从局部管道式开放向全面制度型开放转变。每一项制度的转变都将带来机遇和挑战。可以预见接下来将会有更多的制度转变，但无论何种制度的A股市场，都不可避免有博弈的成分，也总有受益的一方。这就需要投资者尊重市场，积累经验，探索符合自己的操作系统，实现投资价值。

改革总是“摸着石头过河”的，谁也不知道中国资本市场的下一个篇章是怎样的。因此，在市场上摸爬滚打多年的朋友们，应善于思考、勤于积累、乐于交流，为实现美好目标，在下一个篇章写下精彩的一页。

总之，没有人生来就是卓越的投资家，积累经验，总结思考，你能够在波动的情绪中，维持着理性，与最适合自己的盈利系统合作愉快！

来源：天风证券泉州丰泽街证券营业部

   投资顾问陈琦童 S1110620050001