夏至已至，全国开启烧烤模式

尤其是咱有名的大火炉武汉

这么热的天，来瓶功能冰饮是最舒畅不过的了

夏季向来是饮料市场群雄逐鹿的战场

近几年随着健康观念深入人心

补充能量、缓解疲劳的功能饮料的需求越发大了

纵观中国功能饮料格局

红牛虽一家独大

但乐虎、脉动、东鹏特饮也在虎视眈眈

还有美国最火的怪兽饮料Monster

（然而由于商标被抢注，不得不改名“魔爪”入华）

今天学长要给大家讲解的这个公司——

永安药业（002365）

就跟功能性饮料有着“不可告人”的关系……

让我们通过天风证券研究员刘鹏于6月16日发布的《格局全面优化 供需缺口加大 价格加速上涨 小品类单寡头优势尽显》来了解一下：

永安药业是做什么的？

跟功能性饮料有什么关系？

为什么会上调业绩预期？

研报摘要

1、供需结构失衡，牛磺酸强势涨价启动

2、牛磺酸小品种+永安单寡头优势，提价容易

3、投资判断：增速加快，格局优化，小品类单寡头优势尽显

4、上调6 个月目标价至42 元，维持“买入”评级

小小牛磺酸，功效大大滴

永安药业的主营产品结构很简单，主要就是“牛磺酸”和“环氧乙烷”这两种。其中环氧乙烷还在亏损中，公司主要靠牛磺酸来盈利。

那么牛磺酸是个什么东东呢？它是一种特殊的氨基酸，是人体必不可少的一种营养元素，有着平衡健康的奇妙功效。

具有什么功效呢？牛磺酸最显著的作用就在于增强免疫力和抗疲劳，同时能维持心脏功能。功能性饮料里正是因为添加了牛磺酸，才有了补充能量、缓解疲劳的作用，现在小伙伴们知道永安药业跟功能性饮料的关系了吧！

牛磺酸供给收缩，需求加速

由于环保的因素，淘汰了一些劣质产能导致产能收缩（天风证券预计15%）；而由于怪兽饮料的火爆，脉动等也在出牛磺酸饮料，另外今年饲料中抗生素限制使用后，很多厂商改用添加牛磺酸，导致牛磺酸需求端却意外增长30%以上。

市值仅50亿，永安却是全球寡头！

别看永安药业只有50多亿元的市值，但是它的牛磺酸在全球市场占比达50%，具有单寡头优势。寡头的优势是什么？寡头就是行业老大，想提价就得听他的，特别还是在目前牛磺酸供不应求的背景下。

然而牛磺酸属于食品添加剂中的小品种，由于添加比例低，所以它提价的话对下游客户的影响并不大。可是提价对永安药业的意义就完全不一样了，价格一分一毫的变化都影响着公司的毛利率和收益，对公司业绩弹性极大。

技术面来看，永安药业虽然属于小盘股，却走出了类似漂亮50的走势，属于多头行情中，并且有加速上涨趋势，这与它高弹性高成长的基本面脱不开关系。多数机构认为该股中长期投资价值较高，学长建议投资者可加强关注哦，当然关注的同时也要密切注意牛磺酸的价格走势和竞争格局。

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