看到这个标题
小伙伴们是不是都在好奇
咱读研报栏目难道变成了美食频道？
#以工作的名义吃吃喝喝是学长的梦想之一#
酸奶是怎样一种神奇的食物？
酸奶是一种非常古老的食物
在牛奶中添加对人体有益的菌种
经过发酵后制成的奶制品
相比普通纯牛奶
具有促进乳糖吸收、改善肠胃功能
顺应潮流、风味醇厚等优势
作为一个常年“草根调研”便利店的酸奶控
立志于尝遍市面上所有的酸奶
学长发现便利店里的酸奶品种越来越多
都快摆不下了
以前酸奶基本就只有
伊利、光明、蒙牛三大牛
然而现在却可以找到各种奇怪噱头的酸奶
按储藏温度：低温奶、常温奶
按口味：蓝莓、草莓、黄桃、抹茶……
按区域：大理牧场、汉口老酸奶、蒙古兰格格
按功能： “0”乳糖、低脂、脱脂、零添加
……
那么今天学长就来通过招商证券的16年8月25日发布的研报《酸奶行业专题研究：两千亿蓝海待探，安慕希独领风骚》以及学长自己的草根调研来带大家解读一下酸奶行业的竞争格局及投资机会。
研报摘要：
1、酸奶市场：需求旺盛，潜力巨大，2020年市场规模将达1900亿。
2、细分行业：低温酸奶受冷链制约，常温酸奶爆炸式增长。
3、竞争格局：低温竞争激烈，常温格局清晰，光明开辟蓝海，伊利后来居上。
4、投资建议：伊利紧抓酸奶市场机会，战略优势，重申强烈推荐。
不爱纯奶爱酸奶
对于容易乳糖不耐的中国人来说
与普通纯牛奶相比
酸奶更助消化，易吸收
在发酵过程中
增加了稠度、独特风味和营养
酸奶独特醇厚的风味是普通纯牛奶无法比拟的
根据招商证券的调研数据
中国的酸奶产品占液体奶市场占比逐年提高
因此国内各大乳业也是在加大乳酸产品的推广
常温奶VS低温奶（巴氏奶）
低温奶是采用巴氏杀菌法加工而成的牛奶
完好地保存了营养物质和纯正口感
但需低温保存，一般保质期为7天-21天
常温奶是采用超高温灭菌技术加工的牛奶
总体的营养价值不如低温巴氏奶
但保质期一般为半年或以上
与招商证券不同的观点是
招商证券认为低温酸奶受冷链制约
更为看好常温酸奶
而学长个人认为
中国冷链拖累低温酸奶的普及只是暂时的
随着冷链的普及化
低温巴氏奶越来越多地占领超市冰柜
市民对低温巴氏奶越来越认可
而发达国家也多以低温酸奶为主
从常温奶到巴氏奶
意味着生活质量的提升
蒙牛光明伊利，及其他……？
毫无疑问
酸奶市场前三甲
一直被蒙牛光明伊利占领
三巨头争的那叫水深火热
最早光明集团推出莫斯利安的时候
这个首款国产常温奶红极一时
但随后逐渐被伊利的安慕希和蒙牛的纯甄赶上
目前常温奶的格局可以说是比较稳定了
而现在的主战场显然是在低温奶上
新产品层出不穷
那么测评开始！
学长点评：小清新小可爱的包装，近期的第二件半价在促销推广让人忍不住两个味道都尝一下。口味跟其他果酱添加的酸奶没有太大区别
学长点评：虽然学长还比较喜欢胡歌，但是这个看到整个瓶身做代言的包装还是被雷了一下，味道嘛更偏向是养乐多的乳酸菌饮料的口感，应该会得到一部分人的喜欢
学长点评：光明这款打的就是无添加到口号，味道很轻，没有增稠剂、添加剂等，卖相古典风。属于最健康无负担型，是学长的最爱
蒙牛学长只看到纯甄和优益C
并没有发现什么新产品
当然还有很多其他品牌
比如新希望和天润乳业
新希望近期低温奶渠道铺设不错
基本所有便利店都能看到其各类产品
置于天润乳业嘛
学长看到这个包装就没有购买的欲望了
投资建议：
目前乳业可谓竞争激烈，各显神通
回归到A股上市公司
学长推荐关注伊利股份（600887）
除了与蒙牛的差异化渐渐扩大以外
今年伊利的估值中枢只有17倍
属于历史最低水平
另外还有一个小细节值得注意
就是目前伊利的几个持股比例非常低
另外光明乳业（600597）也可以关注
近期光明集团与上海水产联合重组落地
成为上海国企整合又一例
联合重组后
光明可以更好地发挥其在
低温冷链、仓储、加工、物流等方面的协同作用
ps: 多喝酸奶有益身体健康哦~
